Die von US-Präsident Donald Trump verhängten "reziproken" Zölle versetzen die globalen Märkte in Aufruhr. Während der US-Präsident gestern "große Fortschritte" bei ersten Gesprächen mit Japan verkündete, kämpfen Exportnationen weltweit mit den massiven Auswirkungen der Handelspolitik. "Die Abwärtsrisiken für das Wachstum haben sich erheblich vergrößert", warnte Südkoreas Zentralbankchef Rhee Chang-yong am Donnerstag – eine Einschätzung, die von Wirtschaftsexperten weltweit geteilt wird.
Ãœberraschungsauftritt bei Japan-Verhandlungen
Die ersten direkten Verhandlungen zwischen den USA und Japan über die Trump-Zölle nahmen eine unerwartete Wendung, als der US-Präsident selbst an den Gesprächen teilnahm. "Eine große Ehre, gerade die japanische Handelsdelegation getroffen zu haben. Große Fortschritte!", verkündete Trump in einer Mitteilung, die jedoch keine Details enthielt. Die japanische Seite hatte nicht mit Trumps Beteiligung gerechnet und die Gespräche ursprünglich als vorläufige Sondierungsmission betrachtet.
Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa, ein enger Vertrauter von Premierminister Shigeru Ishiba, erklärte nach dem Treffen, dass Trump eine Einigung mit Japan als "Top-Priorität" bezeichnet habe. Wechselkurse, die laut der Trump-Regierung von Japan und anderen Ländern manipuliert werden, um Handelsvorteile zu erlangen, waren nicht Teil der Gespräche – eine Aussage, die den Dollar gegenüber dem Yen um etwa 0,5 Prozent steigen ließ.
Japan steht als erste große Handelsnation in direkten Verhandlungen mit den USA und wird damit zum Testfall für die mehr als 70 Länder, die bessere Bedingungen bei den von Trump verhängten Zöllen aushandeln wollen. Besonders schmerzlich für Japan ist der 25-prozentige Zoll auf Autos, die fast ein Drittel der japanischen Exporte in die USA ausmachen.
Südkorea signalisiert Zinssenkungen als Reaktion
Südkoreas Zentralbank deutete am Donnerstag an, im Mai die Zinsen zu senken und die Tür für weitere geldpolitische Lockerungen zu öffnen, um den "erheblichen" Risiken durch Trumps Zollpolitik zu begegnen. Zentralbankgouverneur Rhee Chang-yong betonte die Bereitschaft der Bank of Korea, auf wirtschaftliche Unsicherheiten zu reagieren.
"Abgesehen von mir selbst sind alle sechs Vorstandsmitglieder offen für eine Zinssenkung, wenn wir den geldpolitischen Pfad für die kommenden drei Monate betrachten", sagte Rhee. Diese Äußerungen unterstreichen die sich rasch ändernde globale Wirtschaftslage nach Trumps Zolloffensive.
Finanzminister Choi Sang-mok warnte bereits am Dienstag vor erheblichen Abwärtsrisiken für das Wachstum durch die Zölle und kündigte an, dass die Regierung versuchen werde, die Umsetzung der "reziproken" Zölle in Verhandlungen mit den USA zu verzögern. Südkorea erhöht zudem seine Staatsausgaben mit einem zusätzlichen Budget von 12 Billionen Won (8,41 Milliarden Dollar), um die Wirtschaft zu stützen.
Exportnationen unter Druck
Die Auswirkungen der US-Zölle zeigen sich bereits in den Exportdaten mehrerer Länder. Japans Exporte stiegen im März zwar den sechsten Monat in Folge, allerdings mit 3,9 Prozent langsamer als von Analysten erwartet und deutlich unter dem Februar-Wachstum von 11,4 Prozent.
Die Lieferungen in die USA, Japans größtes Exportziel, nahmen um 3,1 Prozent zu, mit einem starken Anstieg bei elektronischen Teilen (35,8 Prozent), Pharmazeutika (29,7 Prozent) und einer moderaten Steigerung bei Autos (4,1 Prozent). Exporte nach China gingen hingegen um 4,8 Prozent zurück.
Auch Singapur, dessen exportorientierte Wirtschaft besonders anfällig für Handelsverwerfungen ist, meldete für März einen Anstieg der Nicht-Öl-Exporte um 5,4 Prozent im Jahresvergleich – deutlich unter der Prognose von 14,1 Prozent. Handelsminister Gan Kim Yong warnte, eine Rezession könne aufgrund von Trumps Zollpolitik nicht ausgeschlossen werden.
OCBC-Ökonomin Selena Ling prognostizierte, dass das Außenhandelswachstum Singapurs in der zweiten Jahreshälfte 2025 aufgrund der US-Zölle schrumpfen dürfte. "Der Wechsel von einem regelbasierten zu einem verhandlungsbasierten Handelssystem hat eine erhöhte Unberechenbarkeit mit sich gebracht und untergräbt potenziell die globale Wirtschaftsstabilität", sagte sie.
Umdenken in China: Vom Export zum Binnenmarkt
Während viele Länder nach Wegen suchen, die Zölle zu verhandeln, geht China einen anderen Weg. Die chinesischen Technologiegiganten Tencent und Douyin, TikToks Schwesterapp in China, haben in den letzten Tagen Programme gestartet, um chinesischen Exporteuren zu helfen, ihre Waren auf dem Inlandsmarkt zu verkaufen.
Tencent gab am Donnerstag bekannt, dass sein Programm darauf abzielt, Verkäufe in Höhe von 100 Milliarden Yuan (13,7 Milliarden Dollar) für Chinas angeschlagene exportabhängige Unternehmen zu generieren. Dies soll durch die Unterstützung beim Aufbau von inlandsorientierten Geschäften sowie durch die Erschließung südostasiatischer Märkte erreicht werden.
Diese Maßnahmen verdeutlichen, wie chinesische Unternehmen versuchen, sich an die neue Handelssituation anzupassen, nachdem sie durch die hohen Zölle der Trump-Regierung weitgehend vom US-Markt ausgeschlossen wurden.
Kambodscha sucht Chinas Unterstützung
Inmitten der globalen Handelsspannungen verstärken kleinere Länder ihre Beziehungen zu China. Kambodscha setzt auf mehr finanzielle Unterstützung aus Peking, insbesondere für Infrastrukturprojekte, während Präsident Xi Jinping das Land besucht.
"Wir erwarten mehr Zusammenarbeit, auch bei der Infrastrukturentwicklung", sagte Meas Soksensan, Sprecher des kambodschanischen Finanzministeriums, am Vorabend von Xis Ankunft in der Hauptstadt Phnom Penh. China ist bereits der größte Gläubiger Kambodschas und hat Milliarden Dollar in Projekte wie Straßen und Flughäfen investiert.
In einem am Donnerstagmorgen in kambodschanischen Medien veröffentlichten Artikel forderte Xi Phnom Penh auf, sich gegen "Hegemonismus" und "Protektionismus" zu stellen – eine Wiederholung von Botschaften, die er bereits früher in der Woche an Vietnam und Malaysia gerichtet hatte. Dies unterstreicht Chinas Bemühungen, seinen Einfluss in der Region zu stärken, während die USA mit ihrer Zollpolitik Unsicherheit schaffen.
Marktreaktionen und Ausblick
Die globalen Märkte reagieren nervös auf die Entwicklungen. Die Nachfrage nach sicheren Anlagen trieb Gold im asiatischen Handel auf ein neues Allzeithoch von 3.357,40 Dollar pro Unze. US-Staatsanleihen, deren Status als defensiver Vermögenswert in letzter Zeit stark erschüttert wurde, blieben im Tokioter Handel stabil, wobei die Renditen kaum verändert waren.
Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich zum siebten Mal in einem Jahr die Zinsen senken, um eine Wirtschaft zu stützen, die angesichts von Trumps Zöllen noch instabiler geworden ist. Technologieaktien stehen nach einer brutalen Sitzung am Mittwoch weiterhin im Fokus, nachdem ASML gewarnt hatte und Investoren die Ergebnisprognose des Branchenprüfsteins TSMC analysieren.
Die kommenden Wochen werden entscheidend sein, da weitere Länder versuchen werden, mit den USA über die Zölle zu verhandeln. Die italienische Ministerpräsidentin Giorgia Meloni wird am Donnerstag im Weißen Haus erwartet, um über die der Europäischen Union auferlegten Zölle zu sprechen, während US-Finanzminister Scott Bessent den südkoreanischen Finanzminister für nächste Woche zu Gesprächen nach Washington eingeladen hat.
Die "First-Mover-Advantage", von der Bessent gesprochen hatte, könnte ein Anreiz für schnelle Verhandlungen sein. Doch wie ein politischer Risikoberater zu den Japan-Verhandlungen anmerkte: "Es klingt, als wolle die Trump-Administration wirklich einen schnellen Deal, was darauf hindeutet, dass es ein weniger substanzieller Deal sein wird."
