Die Nvidia Aktie steigt heute im Frankfurter Handel auf 182,78 Euro und gewinnt damit 1,82 % gegenüber dem Vortag. Während der Markt vor allem auf die starke Nachfrage nach KI-Prozessoren blickt, rückt inzwischen ein anderer Aspekt in den Mittelpunkt. Trotz der hohen Marktkapitalisierung liegt die Bewertung des Unternehmens inzwischen auf einem Niveau, das viele Analysten als ungewöhnlich niedrig einstufen. Die Zahlen sind jedenfalls beeindruckend.

Nvidia wird derzeit lediglich mit dem 18-fachen der erwarteten Gewinne bewertet, sprich mit einem KGV von 18. Zum Vergleich wird der S&P 500 gegenwärtig mit dem rund 21-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Damit befindet sich Nvidia trotz seiner dominierenden Stellung im KI-Markt auf einem Bewertungsniveau, das zuletzt Anfang 2019 vor Beginn des weltweiten KI-Booms erreicht wurde. Für viele Investoren ist dies bemerkenswert, weil Umsatz und Gewinn seitdem um ein Vielfaches gestiegen sind.

Nvidia: Darum ist die Aktie im Vergleich so günstig!

Gleichzeitig entstehen neue Wettbewerbsrisiken. BofA-Analyst Vivek Arya verweist auf steigende Speicherkosten, die die Bruttomargen belasten könnten. Hinzu kommt, dass große Cloud-Anbieter zunehmend eigene KI-Beschleuniger entwickeln. Solche sogenannten Custom-ASICs sollen bestimmte Rechenaufgaben günstiger erledigen als universelle Grafikprozessoren. Dadurch wächst der Konkurrenzdruck auf Nvidia, obwohl das Unternehmen im Bereich leistungsfähiger KI-GPUs weiterhin die technologische Führungsrolle innehat.

Desweiteren: KeyBanc sieht das Papier bei 330 US-Dollar und begründet dies mit der außergewöhnlich hohen Nachfrage nach der Blackwell-Architektur. Dabei mahnen einzelne Marktbeobachter wegen der hohen Erwartungen an die kommenden Quartalszahlen zur Vorsicht. Entscheidend dürfte deshalb werden, ob Nvidia die sehr hohen Gewinnerwartungen erneut übertreffen kann. Die Zahlen werden erst im August kommen. Nvidia ist dabei aber in den vergangenen Jahren immer wieder eine Überraschung gelungen. Aktuell dürfen die Amerikaner auf das neu erwachte China-Geschäft (das zugelassen wurde für H200-Chips) setzen.