Rekordumsätze und eine frische Übernahme im KI-Sektor stehen einem massiven Kursverfall gegenüber. Bei Adobe klaffen operative Stärke und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Der Grund für die Nervosität ist eine ungeklärte Führungsfrage.
Im März kündigte Shantanu Narayen nach 18 Jahren an der Spitze seinen Rückzug an. Ein Nachfolger lässt auf sich warten. Der von Frank Calderoni geleitete Sonderausschuss prüft interne und externe Kandidaten, nannte aber bisher keinen Zeitplan. Das Vakuum drückt spürbar auf den Aktienkurs.
Die Papiere notieren aktuell bei rund 238 US-Dollar und damit nahe einem Mehrjahrestief. Seit Jahresbeginn beläuft sich das Minus auf fast 23 Prozent. Vom Rekordhoch aus dem Jahr 2021 hat der Titel mittlerweile mehr als 60 Prozent eingebüßt.
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Operatives Geschäft läuft weiter
Die fundamentale Entwicklung liefert eigentlich wenig Grund zur Sorge. Im ersten Geschäftsquartal erwirtschaftete Adobe einen Rekordumsatz von 6,4 Milliarden US-Dollar. Der operative Cashflow lag bei knapp drei Milliarden US-Dollar.
Für das laufende zweite Quartal peilt das Management weiteres Wachstum an. Die Jahresziele bleiben bestehen. Das operative Geschäft zeigt sich von der Hängepartie an der Konzernspitze unbeeindruckt.
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KI-Strategie erfordert klare Führung
Der künftige Chef übernimmt ein Haus im Umbruch. Erst im April schloss Adobe die Übernahme von Semrush ab. Der Zukauf soll die Position im Bereich der KI-gestützten Suchmaschinenoptimierung stärken.
Künstliche Intelligenz verändert die Art, wie Kunden Marken entdecken. Entsprechender Traffic auf US-Einzelhandelsseiten stieg im März im Jahresvergleich um 269 Prozent. Der neue CEO muss diese Integration steuern und Adobes Position gegen Konkurrenten wie Salesforce oder SAP verteidigen.
Am 11. Juni präsentiert Adobe nach US-Börsenschluss die Zahlen für das zweite Quartal. Ohne eine vorherige Personalentscheidung wird dies der erste Analystencall seit fast zwei Jahrzehnten ohne Narayen am Steuer. Spätestens dann fordern Investoren klare Antworten zur künftigen strategischen Ausrichtung.
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