Die Almonty-Aktie hat sich gefangen. Nach einem volatilen Berichtszeitraum stieg der Kurs in Toronto am Mittwoch um 2,41 Prozent auf 24,26 kanadische Dollar.
Die Frage ist nun, ob der Schritt von Dauer ist. Denn die Q1-Zahlen vom 11. Mai zeigen ein Unternehmen im Übergang: steigende Erlöse, aber weiter hohe Investitionen.
Umsatz explodiert, Verlust schrumpft
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 221 Prozent auf 25,4 Millionen CAD. Das bereinigte EBITDA drehte von minus 2,4 Millionen auf plus 6,1 Millionen. Der operative Cashflow lag bei 9,7 Millionen CAD – nach einem Abfluss von 4,4 Millionen im Vorjahr.
Positiv: Der Nettoverlust sank von 34,6 auf 5,3 Millionen CAD, je Aktie von 0,13 auf 0,02 Dollar.
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Doch die Investitionstätigkeit verschlang 21,8 Millionen CAD. Almonty befindet sich im Ausbau, nicht im steady state.
Cash-Polster bleibt groß
Die liquideste Position ist der Bargeldbestand. Zum 31. März lag er bei 259,9 Millionen CAD, leicht unter dem Jahresendwert von 268,4 Millionen. Hinzu kommen Forderungen von 10,3 Millionen.
Almonty geht davon aus, dass die verfügbaren Mittel für mindestens 15 Monate reichen. Ein wichtiges Signal für Anleger, die auf die Kapitaldecke achten.
Die Bilanzsumme beträgt 605,6 Millionen CAD, das Eigenkapital 356,9 Millionen. Die langfristigen Verbindlichkeiten: 165,3 Millionen.
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Gemischtes operatives Bild
In Panasqueira sank die Produktion um 14,7 Prozent, die Auslieferungen um 15,5 Prozent. Der Umsatz stieg dennoch um 221 Prozent – dank stark gestiegener Wolframpreise. Der APT-Spotpreis, ein wichtiger Benchmark, zog deutlich an.
Das setzt die Messlatte für die kommenden Quartale höher. Investoren werden beobachten, ob die Preise halten und die Mengen wieder steigen.
Sangdong bleibt der Prüfstein
Die wichtigste Baustelle ist Sangdong in Südkorea. Phase I läuft seit Dezember 2025 im kommerziellen Abbau. Die Aufbereitungsanlage befindet sich in der Hochlaufphase. Zielkapazität: rund 640.000 Tonnen pro Jahr.
Phase II ist bereits genehmigt und könnte die Kapazität auf 1,2 Millionen Tonnen verdoppeln. Voraussetzung: positive Ergebnisse aus Phase I und günstige Marktbedingungen. Ein möglicher Zeitrahmen ist 2027.
Der aktuelle Kurs von 24,26 CAD liegt rund 20 Prozent über dem Schlusskurs zum Quartalsende (20,24 CAD). Die Märkte haben bereits Fortschritte eingepreist. Ob Almonty diese Erwartungen mit wiederholbaren Ergebnissen untermauern kann, wird sich im Laufe des Jahres zeigen.
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