Die Börse feiert den Umbau von ams Osram. Am Freitag schoss der Kurs um elf Prozent auf 24,80 Euro nach oben. Damit markiert das Papier ein neues Jahreshoch. Seit Januar hat sich der Wert der Aktie fast verdreifacht. Der Grund für die Rallye liegt in der Bilanz.
Teure Altschulden verschwinden
Vergangene Woche platzierte der Konzern eine neue Anleihe. Ursprünglich wollte das Management 700 Millionen Euro einsammeln. Die Nachfrage der Investoren war jedoch massiv. Deshalb stockte ams Osram das Volumen auf eine Milliarde Euro auf. Die Papiere laufen bis Mai 2032.
Mit dem frischen Geld löst der Licht- und Sensorikspezialist teure Altschulden ab. Eine alte Dollar-Anleihe mit zweistelligen Zinsen zahlt der Konzern komplett zurück. Eine weitere Euro-Anleihe wird zumindest teilweise getilgt. Die Folge: Ab 2027 spart das Unternehmen jährlich rund 40 Millionen Euro an Zinsen.
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Operatives Geschäft liefert
Parallel zur Umschuldung hob die Ratingagentur Fitch den Ausblick auf „Positiv“ an. Die Analysten loben die verbesserte Gewinnmarge. Auch der Fokus auf margenstarke KI-Photonik kommt am Markt gut an.
Das Fundament für dieses Vertrauen lieferte das erste Quartal. Der Umsatz erreichte 796 Millionen Euro. Die bereinigte operative Marge lag bei 16,5 Prozent. Beide Werte trafen das obere Ende der eigenen Prognose. Das Kernportfolio im Halbleiterbereich wuchs währungsbereinigt um neun Prozent.
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Warten auf das Kartellamt
Der nächste große Schritt hängt nun an den Behörden. Das Bundeskartellamt prüft aktuell den Verkauf des Sensorgeschäfts an Infineon. Dieser Deal soll 570 Millionen Euro in die Kasse spülen. Eine Entscheidung fällt voraussichtlich noch im zweiten Quartal.
Mit den Infineon-Millionen will der Vorstand den Verschuldungsgrad weiter drücken. Er soll von 3,3 auf 2,5 sinken. Gelingt das, rückt das strategische Hauptziel in greifbare Nähe. Für 2027 plant das Management erstmals einen positiven freien Cashflow aus eigener Kraft.
Zunächst richtet sich der Blick aber auf den 10. Juni. Dann lädt ams Osram zur Hauptversammlung nach Österreich ein. Auf der Agenda steht unter anderem die Neuwahl von zwei Aufsichtsratssitzen.
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