Der Gewerbeimmobilienspezialist Aroundtown richtet sein Portfolio neu aus und steigt im großen Stil beim Wohnungsunternehmen LEG Immobilien ein. Über die Tochtergesellschaft Grand City Properties sicherte sich der Konzern ein Aktienpaket von 20,04 Prozent an dem deutschen Wohnungsvermieter. Damit verschieben sich die Gewichte im Gesamtkonzern grundlegend in Richtung Wohnen.

Wohnimmobilien bilden nach der Transaktion mit 42 Prozent des Gesamtvermögens das größte Einzelsegment im Portfolio von Aroundtown. Rechnet man das Hotelgeschäft hinzu, kommt der Wohn- und Beherbergungsbereich nun auf fast 60 Prozent der gesamten Vermögenswerte. Vor dem Einstieg lag dieser Anteil noch bei 53 Prozent.

Der Schritt markiert eine strategische Weichenstellung. Der Konzern treibt die Umwandlung von Büroflächen in Serviced Apartments voran und baut den Bereich Wohnen gezielt aus. Das Portfolio von LEG Immobilien liegt vor allem in Nordrhein-Westfalen. Ein geringer Leerstand und solide Mieteinnahmen sorgen dort für verlässliche Zuflüsse, weshalb das Management den Zukauf als transformative Transaktion für die eigene Aufstellung einstuft.

Finanziell lockte vor allem die Bewertung. Der anteilige Buchwert des Eigenkapitals für das erworbene Paket lag per Juni 2026 bei rund 1,8 Milliarden Euro. Die Aktien wurden mit einem deutlichen Abschlag zu diesem Eigenkapitalwert gehandelt, was Aroundtown unter bestimmten IFRS-Bedingungen einen einmaligen, nicht zahlungswirksamen Buchgewinn ermöglichen könnte. Beraten wurde der Konzern bei dem Geschäft von der Citigroup Global Markets Europe.

Die Renditekennzahlen sprechen ebenfalls für das Manöver. LEG Immobilien weist eine Rendite beim operativen Betriebsergebnis (FFO I) von mehr als 13 Prozent auf. Pro rata erwartet Aroundtown daraus einen Zuwachs beim eigenen operativen Ergebnis je Aktie von rund 15 Prozent. Für die Zukunft hält sich der Konzern Flexibilität offen: Der Anteil könnte je nach Marktlage auf bis zu 29,9 Prozent aufgestockt, aber auch wieder reduziert werden.

Am Markt kam der Einstieg gut an. Im Xetra-Handel notierten die Papiere von Aroundtown am Mittwoch mit einem Plus von rund zwei Prozent bei 1,3760 Euro. Die Ratingkennzahlen des Unternehmens bleiben nach Angaben des Managements trotz des Zukaufs im geplanten Rahmen.