Coinbase treibt seine Tokenisierungs-Strategie einen Schritt weiter voran. Die von der Börse ausgegebenen tokenisierten Aktien lassen sich jetzt als Sicherheit für USDC-Kredite auf der Dezentralen-Finanz-Plattform Aave einsetzen. Sieben US-Standardwerte machen den Anfang – darunter Schwergewichte wie Apple, Nvidia und Tesla.

Sieben Aktien, ein Kreditmarkt

Der neue „Equities Hub“ ist am Freitag auf Aave V4 im Base-Netzwerk gestartet. Nutzer außerhalb der USA können die tokenisierten Coinbase-Aktien hinterlegen und sich dagegen USDC leihen. Zum Start stehen laut Aaves Risikoanbieter LlamaRisk rund 29 Millionen Dollar an Sicherheiten-Kapazität sowie ein USDC-Angebotslimit von 32 Millionen Dollar zur Verfügung. Die Beleihungsquoten variieren je nach Aktie zwischen 65 und 79 Prozent.

Aave-Gründer Stani Kulechov bezeichnete den Schritt als Wendepunkt: Eine tokenisierte Aktie sei bislang nur handelbar oder haltbar gewesen – jetzt werde sie beleihbar. Die Preisdaten liefert Chainlink über eigene Kursfeeds für tokenisierte Aktien. Weitere Coinbase-Titel könnten laut Aave folgen, abhängig von Governance-Entscheidungen.

Regulatorik bleibt Nebengeräusch

Der Vorstoß fällt in eine Phase, in der die regulatorische Zukunft für Kryptowerte in den USA weiter ungeklärt ist. Der Senat hatte den Digital Asset Market CLARITY Act mit 49 zu 50 Stimmen scheitern lassen – die Vorlage hätte die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen SEC und CFTC klar aufgeteilt.

Beide Behörden kündigten daraufhin an, mit bestehenden Befugnissen eigene Regeln zu erlassen, etwa eine befristete Ausnahmeregelung der SEC für den Handel mit tokenisierten Aktien.

Für Coinbase ist das durchaus relevant: Ohne klare gesetzliche Leitplanken bewegt sich das Geschäft mit tokenisierten Wertpapieren weiter im Graubereich befristeter Verwaltungsentscheidungen statt gefestigter Gesetzeslage. Kulechov selbst räumte ein, dass Tokenisierung inzwischen kein technisches, sondern vor allem ein Vermarktungsproblem sei – die Infrastruktur stehe, die breite Nutzerbasis fehle noch.

Mit dem Aave-Deal verschafft sich Coinbase dennoch einen konkreten Anwendungsfall für sein Tokenisierungsangebot, der über reines Halten und Handeln hinausgeht. Ob daraus spürbare Volumina werden, hängt davon ab, wie schnell weitere Protokolle und Aktien in den neuen Kreditmarkt aufgenommen werden.