Die Commerzbank kauft weiter eigene Aktien zurück, während UniCredit den geplanten Strategiewechsel vorbereitet. In der bis Freitag reichenden Rückkaufwoche erwarb die Bank 2.882.652 eigene Aktien.

Parallel erwartet UniCredit die noch ausstehenden Übernahmegenehmigungen bis Ende November. Für Anleger treffen damit laufende Kapitalrückgaben auf einen bevorstehenden Umbau, dessen Umsetzung vom Abschluss des Angebots und einer neuen Führungsstruktur abhängt.

Rückkauf läuft während der Übernahmevorbereitung

Die Commerzbank setzt ihr laufendes Rückkaufprogramm fort. Die jüngste Kapitalmarktmitteilung dokumentiert Käufe an sämtlichen Handelstagen der vergangenen Woche. Damit bleibt die Rückgabe von Kapital an Aktionäre ein Bestandteil der Unternehmenspolitik während der Übernahmevorbereitung.

An der Börse fand die Konkretisierung der UniCredit-Pläne gestern Zuspruch. Die Commerzbank-Aktie gewann 5,1% und schloss bei 39,95 €. Reuters zufolge profitierte sie von UniCredits Quartalszahlen und den Aussagen zum geplanten Ausbau des Einflusses im Aufsichtsrat.

Der nächste wichtige Termin liegt Ende November: Bis dahin rechnet UniCredit mit den restlichen Genehmigungen. Nach Vollzug des Angebots soll die Beteiligung von knapp 30% auf knapp 50% steigen.

Für Commerzbank-Anleger rückt dadurch die künftige Steuerung des Unternehmens in den Mittelpunkt. UniCredit will ihren größeren Kapitalanteil mit einer veränderten Aufstellung des Aufsichtsrats verbinden. Entscheidend für die Umsetzung der Strategie ist somit auch die Besetzung des Kontrollgremiums.

Umbau setzt neue Entscheidungsstruktur voraus

UniCredit-Chef Andrea Orcel plant für das erste Quartal 2027 eine außerordentliche Hauptversammlung und die Wahl neuer Aufsichtsratsmitglieder. Im selben Zeitraum sollen die neue Führungsstruktur und das Programm „Commerzbank Unlocked“ starten.

Nach einem Bericht des Tagesspiegels umfasst die Strategie den Abbau von rund 7.000 Stellen und eine Verkleinerung des Auslandsnetzes. Der geplante Eingriff reicht damit über einen Wechsel der Anteilseigner hinaus: Er betrifft Personalbestand und internationale Präsenz der Commerzbank.

Für den Übernahmeplan spricht die hohe Ertragskraft von UniCredit, sofern sie auch während der Umsetzung anhält. Die Bank meldete gestern für das dritte Quartal 2026 einen Nettogewinn von 3,3 Milliarden Euro. Morningstar betont allerdings den wesentlichen Beitrag von Handelsgewinnen, Dividendenerträgen und einer niedrigen Steuerquote.

Für die Commerzbank stehen damit zwei konkrete Schritte an: zunächst der erwartete Abschluss der Genehmigungen, anschließend die geplante Neuordnung der Entscheidungsstrukturen. Ob der angekündigte Umbau vorankommt, entscheidet sich daran, ob UniCredit diesen Zeitplan einhalten und die vorgesehenen Veränderungen beschließen lassen kann.