Nur ein Prozent der unabhängigen Commerzbank-Aktionäre haben das Umtauschangebot von UniCredit angenommen. Am kommenden Mittwoch, dem 8. Juli 2026, will die italienische Bank das endgültige Ergebnis ihrer verlängerten Annahmefrist bekanntgeben. Für Anleger ist das der Moment der Wahrheit nach Monaten des Tauziehens.

Die Commerzbank-Aktie schloss am Freitag bei 37,79 Euro, ein leichtes Minus von 0,16 Prozent. Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von 3,51 Prozent zu Buche. Über zwölf Monate hat sich der Kurs sogar um 34,48 Prozent verteuert.

Vorstand und Regierung stellen sich gegen UniCredit

Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank lehnten das Angebot wiederholt ab. Ihr Argument: Es spiegele den fundamentalen Wert der Bank nicht angemessen wider. Eine ausreichende Prämie für die Aktionäre biete es ebenfalls nicht.

Auch die deutsche Regierung positionierte sich am 16. Juni 2026 klar. Sie stellte sich hinter die Eigenständigkeit der Commerzbank und wies das Umtauschangebot zurück. Der Grund: Auch aus Regierungssicht fehlte die angemessene Prämie auf den Aktienkurs.

Trotz der breiten Ablehnung kommt UniCredit auf eine beachtliche Position. Durch bestehende Beteiligungen und während der regulären Frist angediente Anteile hält die Bank nach eigenen Angaben rund 38 bis 41 Prozent an der Commerzbank.

Der Aktienkurs überholt das Angebot

Der Wert des UniCredit-Angebots schwankte mit den Börsenkursen beider Institute. Bei Veröffentlichung der Angebotsunterlage lag der rechnerische Angebotswert bei 31,07 Euro. Die Commerzbank-Aktie notierte damals deutlich darüber.

Bis Ende Juni hatte sich die Lücke fast geschlossen. Einem Commerzbank-Schlusskurs von 37,06 Euro stand ein Angebotswert von rund 37,23 Euro gegenüber. Am letzten Tag der Annahmefrist schloss die Commerzbank-Aktie bei 37,72 Euro auf XETRA — und lag damit wieder über dem rechnerischen Tauschwert des Angebots.

Das Chartbild bestätigt die robuste Verfassung der Aktie. Mit einem RSI von 57,4 zeigt sich weder Überkauft- noch Überverkauft-Signal. Der Kurs liegt 3,29 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt und rangiert nur 2,73 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 38,85 Euro, erreicht am 19. Juni 2026.

Was als Nächstes ansteht

Nach dem 8. Juli richtet sich der Blick der Anleger auf den 6. August 2026. Dann veröffentlicht die Commerzbank ihre Zahlen zum zweiten Quartal 2026.

Die Bank verfolgt derweil unbeirrt ihre „Momentum 2030“-Strategie. Damit hat sie ihre Finanzziele deutlich angehoben und ein klares Signal für die eigenständige Zukunft gesendet. Ob dieses Signal trägt, entscheidet sich auch daran, wie viele Aktien nach Mittwoch tatsächlich bei UniCredit landen — und wie viele Aktionäre der Bank die Treue halten.