D-Wave Quantum hat den Freitag mit einem Plus von 1,4 % etwas freundlicher gestaltet. Die Aktie ist allerdings im Verlauf der Woche bislang um 5,98 % gesunken. Das bedeutet, dass die Notierungen mit 38 % Abstand zum GD 100 und 44 % zur 200-Tage-Linie weiterhin klar im Abwärtstrend liegen. Das Hin und Her setzt sich fort. Die Zahlen waren auf der einen Seite beim Umsatz recht gut. Auf der anderen Seite zeigt sich, dass der Weg zu einem profitablen Unternehmen sehr weit ist. Analysten sind indes der Meinung, dass die Aktie deutlich mehr wert sei.

D-Wave verdient wenig

D-Wave Quantum wächst zwar, verdient aber weiterhin kaum Geld. Im dritten Quartal 2026 erzielte der Quantencomputing-Spezialist einen Umsatz von rund 4,5 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Plus von 21 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Zudem übertraf das Unternehmen die Erwartungen: Analysten hatten im Durchschnitt mit 4,37 Millionen US-Dollar gerechnet. Angesichts einer Marktkapitalisierung von rund 4,04 Milliarden Euro bleibt das Verhältnis zwischen Geschäftsumfang und Börsenbewertung allerdings bemerkenswert.

Wie groß die wirtschaftliche Diskrepanz ausfällt, zeigt das Ergebnis. D-Wave verbuchte einen Nettoverlust von 48,2 Millionen US-Dollar. Der bereinigte EBITDA-Verlust belief sich auf 37,7 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig stiegen die Betriebskosten gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 84 % auf 55,9 Millionen US-Dollar. Damit wächst der Aufwand erheblich schneller als der Umsatz.

D-Wave kann die Verluste vorerst aus einer umfangreichen Liquiditätsreserve finanzieren. Zum Quartalsende verfügte das Unternehmen über Zahlungsmittel und Wertpapiere im Gesamtwert von 503,4 Millionen US-Dollar. Dieser Bestand verschafft Spielraum für Forschung, Entwicklung und den Ausbau des Geschäfts. Er ersetzt allerdings keine dauerhaft ausreichenden Umsätze. Solange die operativen Aufwendungen deutlich über den Erlösen liegen, bleibt die Frage nach dem Weg zur Profitabilität offen.

Auch die Analysten haben ihre Erwartungen teilweise angepasst. Rosenblatt reduzierte das Kursziel von 43 auf 30 US-Dollar, hielt aber an der Kaufempfehlung fest. Stifel senkte seine Zielmarke von 35 auf 23 US-Dollar und bestätigte ebenfalls die Kaufempfehlung. Das heißt aber immer noch, dass die Kursziele unfassbar hoch sind. Es soll mächtig bergauf gehen.