Ein geplatzter Deal als Kurstreiber: Die Aktie der Deutschen Telekom springt am Montag um 4,21 Prozent auf 27,98 Euro. Auslöser ist ausgerechnet eine Nachricht, die eigentlich nach Rückschlag klingt. T-Mobile US will die geplante Fusion mit dem deutschen Mutterkonzern offenbar nicht mehr mittragen.

T-Mobile-Manager stoppen Fusionspläne

Das Nachrichtenportal Semafor berichtet exklusiv: Führungskräfte von T-Mobile US haben ihrem Mehrheitseigner Deutsche Telekom mitgeteilt, den vorgeschlagenen Zusammenschluss nicht länger zu unterstützen. Der Deal hätte ein Volumen von 300 Milliarden Dollar gehabt.

Grund sind Widerstände aus zwei Richtungen. Große institutionelle Investoren bei T-Mobile lehnen die Fusion ab. Ihr Argument: Die Deutsche Telekom wachse langsamer als das US-Geschäft, eine Fusion würde T-Mobile ausbremsen.

Hinzu kommen regulatorische Hürden. Regierungsvertreter haben T-Mobile-Manager darauf hingewiesen, dass US-Behörden wahrscheinlich Garantien verlangen würden. Der einflussreiche Ausschuss für ausländische Investitionen dürfte fordern, dass US-Umsätze auch in den USA bleiben.

Ein Börsianer bringt die Marktreaktion auf den Punkt: Ein solcher Deal sei am Markt wiederholt auf Ablehnung gestoßen. Das Scheitern der Fusion wertet der Markt deshalb positiver als eine mögliche Komplettübernahme.

Kurs kämpft sich aus dem Tief

Der heutige Sprung setzt eine Erholung fort, die bereits seit Ende Juni läuft. Am 30. Juni hatte die Aktie mit 23,54 Euro ihr Jahrestief markiert. Zum bisherigen Jahreshoch von 34,35 Euro im Februar fehlen aber weiterhin über 18 Prozent.

Die Erholung bleibt damit fragil. Auf Jahressicht steht nur ein minimales Plus von 0,68 Prozent zu Buche.

Analysten sehen Potenzial nach oben

Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 37,56 Euro und damit deutlich über dem aktuellen Niveau. Die DZ Bank hatte ihre Einschätzung Ende Juli bekräftigt. Die Bank senkte zwar den fairen Wert von 37 auf 35 Euro, beließ die Einstufung aber bei „Kaufen“.

Der zuständige Analyst verwies auf den soliden Quartalsbericht von T-Mobile US. Der Markt habe die lediglich angehobene Cashflow-Prognose zunächst übertrieben abgestraft.

Halbjahreszahlen als nächster Test

Am Donnerstag, den 6. August, veröffentlicht die Deutsche Telekom ihre Zahlen zum zweiten Quartal 2026. Die Ergebnisse dürften zeigen, wie stabil das operative Geschäft trotz der Diskussionen um die Fusionspläne tatsächlich ist.

Parallel läuft das laufende Aktienrückkaufprogramm weiter. Der Konzern kauft damit seit Monaten kontinuierlich eigene Anteile vom Markt zurück. Die Quartalszahlen am Donnerstag dürften nun zeigen, ob das operative Geschäft die positive Kursreaktion auch fundamental rechtfertigt.