Hensoldt Aktie: Engpässe im Griff?

Der Rüstungskonzern sichert sich langfristig Halbleiter und rekrutiert Fachkräfte, um den wachsenden Auftragsbestand von 8,9 Mrd. Euro abzuarbeiten. Die Jahreszahlen zeigen, ob die Strategie greift.

Kurz & knapp:

Langfristiger Liefervertrag für 900.000 GaN-Bauteile
Übernahme des Optronikspezialisten Nedinsco geplant
Rekrutierung von bis zu 1.600 neuen Mitarbeitern
Auftragseingang 2025 auf 4,71 Milliarden Euro gestiegen

Aufträge im Wert von fast neun Milliarden Euro — und der Flaschenhals sitzt in der Produktion. Hensoldt hat das Problem erkannt und zieht an mehreren Hebeln gleichzeitig.

Jüngster Schritt: ein langfristiger Liefervertrag mit dem europäischen Halbleiterhersteller United Monolithic Semiconductors. Bis 2030 soll UMS insgesamt 900.000 Galliumnitrid-Bauteile liefern. Die GaN-Komponenten sind das technologische Herzstück der Radarsysteme — sie ermöglichen leistungsfähigere Hochfrequenzverstärker mit größerer Reichweite und niedrigerem Energieverbrauch. Hauptabnehmer intern ist die Spexer-Radarfamilie, die für Überwachungs- und Sicherheitsaufgaben eingesetzt wird.

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Drei Fronten gegen den Produktionsstau

Der Halbleitervertrag ist nur ein Teil einer breiteren Offensive. Anfang März unterzeichnete Hensoldt den Übernahmevertrag für den niederländischen Optronik-Spezialisten Nedinsco — rund 140 Mitarbeiter, zwei Jahrzehnte Erfahrung mit Hensoldt-Periskopen, Abschluss für Mitte 2026 geplant. Finanziert wird die Transaktion vollständig aus bestehenden Mitteln.

Beim Personalaufbau greift das Unternehmen auf eine ungewöhnliche Quelle zurück: AUMOVIO, ein Spin-off von Continental, baut weltweit bis zu 4.000 Stellen ab. An den süddeutschen Standorten Ulm, Lindau und Markdorf sind bis zu 600 Beschäftigte betroffen — viele mit Expertise in Systems Engineering und Softwareentwicklung. Eine formelle Rekrutierungsvereinbarung mit AUMOVIO soll diesen Pool für Hensoldt erschließen. Nach 1.200 Neueinstellungen im Vorjahr plant das Management für 2026 weitere 1.600 Stellen. Parallel fließen bis 2027 rund eine Milliarde Euro in den Kapazitätsausbau, überwiegend in Deutschland.

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Nächster Prüfstein: Jahresabschluss am 26. März

Der Auftragseingang kletterte im Geschäftsjahr 2025 auf 4,71 Milliarden Euro — nach 2,90 Milliarden im Vorjahr. Das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,9x zeigt, dass deutlich mehr Aufträge hereinkommen als ausgeliefert werden. Genau das ist das strukturelle Problem, das Hensoldt mit den beschriebenen Maßnahmen angehen will.

Am 26. März folgt der geprüfte Konzernabschluss für 2025, am 6. Mai dann die Q1-Zahlen. Beide Berichte werden zeigen, ob die Lücke zwischen Auftragsbestand und tatsächlichem Umsatz schrumpft. Für 2026 peilt das Management einen Umsatz von rund 2,75 Milliarden Euro bei einer EBITDA-Marge zwischen 18,5 und 19 Prozent an — auf dem Weg zum langfristigen Ziel von sechs Milliarden Euro Jahresumsatz bis 2030.

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Über Dieter Jaworski 2056 Artikel

Über mich: Systematisch und fundiert investieren

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Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

Seit 2007 bin ich als unabhängiger Finanzdienstleister aktiv. Meine Analysen teile ich auch unter den Pseudonymen „Javo“ und "value-javo" auf Finanzplattformen.

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