Ein Baukonzern wird zum Netzausbauer, ein frisch abgespaltener Luftfahrtzulieferer begleicht eine Rechnung aus seiner Mischkonzern-Vergangenheit, und drei weitere deutsche Industriewerte kämpfen mit ganz eigenen Baustellen. Die Woche zeigt exemplarisch, wie unterschiedlich sich der Sektor derzeit aufstellt – zwischen Wachstumswetten auf Rechenzentren, mühsamer Neuausrichtung und juristischen Altlasten.

Hochtief: Zukauf gegen den Stromnetz-Engpass

Hochtief hat den folgenreichsten Schritt der Woche gemacht. Der Essener Baukonzern übernimmt Autmatec, einen deutschen Spezialisten für Hochspannungsfreileitungen mit Sitz in Walldorf, und steigt damit direkt in den Bau von Stromtrassen ein. Rund 80 Fachkräfte und ein Jahresumsatz von etwa 50 Millionen Euro wechseln den Besitzer, der Kaufpreis blieb unter Verschluss. Der Deal steht noch unter dem Vorbehalt der kartellrechtlichen Freigabe.

Die Logik dahinter liegt auf der Hand: Stromnetze werden zum nächsten großen Flaschenhals der Energiewende, und Zertifizierungen für den Leitungsneubau sind rar. Mit Autmatec sichert sich Hochtief Know-how, Kundenbeziehungen und Zertifizierungen in einem der am schnellsten wachsenden Infrastrukturmärkte Europas – entlang der gesamten Wertschöpfungskette vom Mastbau bis zur Leitungsmontage.

Die Aktie selbst kämpft derzeit mit einer Korrektur nach starkem Lauf. Bei 406,80 Euro hat das Papier binnen sieben Tagen 3,6 Prozent verloren, auf Monatssicht steht ein Rückgang von 9,1 Prozent. Der RSI von rund 30 signalisiert eine überverkaufte Lage. Auf Jahressicht bleibt mit einem Plus von 92 Prozent aber ein beeindruckender Trend erhalten, und erst Ende Juli hatte der Konzern seine operative Ergebnisprognose für 2026 angehoben – ein Signal, das den Autmatec-Zukauf zusätzlich untermauert.

Honeywell: Die Aufspaltung und ihr teures Erbe

Aus einem Mischkonzern sind mittlerweile drei eigenständige Unternehmen geworden. Nach der Abspaltung von Solstice Advanced Materials im vergangenen Oktober und der Verselbstständigung von Honeywell Aerospace im Juni firmiert die verbleibende Automatisierungssparte künftig als Honeywell Technologies und agiert als reiner Automatisierungsanbieter.

Ausgerechnet die junge Aerospace-Einheit musste diese Woche eine unangenehme Altlast begleichen. Das US-Justizministerium erzielte einen Vergleich über gut zwei Millionen US-Dollar wegen mutmaßlich unzureichender Cybersicherheitsstandards in einem Verteidigungsvertrag – Vorwürfe, die aus der Zeit vor der Abspaltung stammen, konkret aus den Jahren 2020 bis 2023. Eine ehemalige Mitarbeiterin, die den Fall als Whistleblowerin ins Rollen brachte, erhält einen sechsstelligen Anteil an der Summe.

Für die automatisierungsfokussierte HON-Aktie fällt das Bild deutlich freundlicher aus. Analysten bewerten das Papier im Schnitt mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 264,09 US-Dollar, was einem Potenzial von gut 21 Prozent entspricht. Erst Ende August hob Morgan Stanley sein Ziel von 245 auf 250 US-Dollar an und verwies auf sauberere Ergebnisse nach der Aufspaltung sowie stärkere Auftragstrends in der Automatisierung. Der Umsatz war 2025 um knapp 8 Prozent gewachsen, während der Gewinn im Zuge der Portfolio-Restrukturierung zweistellig zurückging.

2G Energy: Nach der Rekordrally kommt die Verdauung

2G Energy zieht sich nach einer außergewöhnlichen, von Rechenzentrums-Aufträgen getriebenen Rally von ihren Rekordhochs zurück. Aktuell notiert die Aktie bei 55,65 Euro, auf Wochensicht steht dennoch ein Plus von 3,0 Prozent. Zum bisherigen Jahreshoch von 76,95 Euro fehlen weiterhin 28 Prozent, während die Aktie ihren 200-Tage-Durchschnitt um 16 Prozent überragt – ein Zeichen, dass der langfristige Trend intakt bleibt.

Operativ gibt es wenig zu meckern. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen Rekord-Auftragseingang von 422,4 Millionen Euro, auch außerhalb des Rechenzentrums-Geschäfts liefen die Geschäfte gut. Die Kehrseite: Der Markt behandelt 2G Energy zunehmend als KI-Aktie und koppelt die Bewertung damit an die Stimmung rund um Chip-Preise und Rechenzentrums-Investitionen. Diese Korrelation dürfte erst abnehmen, wenn stetig wachsende Serviceverträge stärker ins Gewicht fallen als kurzfristige Großaufträge. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Plus von 58 Prozent zu Buche.

Heidelberger Druckmaschinen: Ausbildungsoffensive trifft auf schwaches Quartal

Heidelberger Druckmaschinen setzte zum Start in den September einen personalstrategischen Akzent. Bundesweit begannen mehr als 80 Auszubildende und dual Studierende ihre Laufbahn im Konzern, der insgesamt rund 300 junge Fachkräfte in 16 Ausbildungsberufen und 15 dualen Studiengängen ausbildet. Neu im Programm: ein dualer Studiengang für Data Science und Künstliche Intelligenz, mit dem Vorstandschef Jürgen Otto die Technologieführerschaft des Unternehmens als Systemintegrator absichern will.

Die Offensive fällt in eine finanziell angespannte Phase. Die Aktie notiert bei 1,48 Euro, nach einem Plus von 7,1 Prozent im Monatsverlauf, liegt aber weiterhin 27 Prozent unter dem Stand zu Jahresbeginn. Die Zahlen zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026/27 offenbarten den Ernst der Lage: Der Umsatz sank um 13,3 Prozent auf 404 Millionen Euro, das bereinigte EBITDA brach von 20 auf nur noch 1 Million Euro ein, unter dem Strich stand ein Nettoverlust.

Warburg-Analyst Stefan Augustin bezeichnete den Quartalsstart als saisontypisch schwach, verwies aber auf eine robuste Auftragsentwicklung und die Bestätigung der Jahresziele. Warburg Research bekräftigte im Anschluss die Einstufung „Kaufen“ mit einem Kursziel von 1,80 Euro – die Gewinne lagen damit knapp über den Erwartungen des Analysten.

Aumann: Diversifizierung weg von der E-Mobilität

Aumann treibt seinen Wandel weg von der reinen Abhängigkeit an die Elektromobilität konsequent voran. Die Aktie notiert bei 13,65 Euro, nach einem Rückgang von 8,7 Prozent binnen einer Woche, hält sich auf Jahressicht mit einem Plus von 12 Prozent aber weiterhin im grünen Bereich.

Die Halbjahreszahlen verdeutlichen die laufende Neuausrichtung: Der Umsatz sank um 34,8 Prozent auf 70,6 Millionen Euro, während die EBITDA-Marge mit 10,5 Prozent stabil blieb. Während das E-Mobility-Geschäft schwächelte, legte der Auftragseingang im Segment Next Automation um 72,1 Prozent zu. Montega nahm die Coverage im Anschluss mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 21 Euro auf.

Besonders die Luftfahrt gewinnt für Aumann an Bedeutung. Boeing und Airbus prognostizieren für die kommenden zwei Jahrzehnte mehr als 40.000 neue Flugzeuge, und Aumann hat sich bereits erste Aufträge zur Unterstützung des Produktionshochlaufs bei Zivilflugzeugen gesichert. Charttechnisch überquerte die Aktie Ende August ihren 100-Tage-Durchschnitt und bewegt sich seit Ende Juli in einem längerfristigen Aufwärtstrend.

Sektordynamik im Ãœberblick

Die fünf Titel entwickeln sich derzeit in völlig unterschiedliche Richtungen:

  • Hochtief und 2G Energy profitieren beide vom KI-getriebenen Rechenzentrums- und Netzinfrastrukturboom, wählen aber unterschiedliche Wege – Zukauf versus organisches Auftragswachstum
  • Heidelberger Druckmaschinen und Aumann stehen für die mühsamere Seite des industriellen Wandels: Kostendisziplin, neue Wachstumsfelder und Investitionen in Ausbildung bei gleichzeitigem Umsatzdruck
  • Honeywell zerfällt in drei eigenständige Investmentgeschichten mit unterschiedlichem Rückenwind – die Automatisierungssparte trifft auf konstruktive Analystenstimmung, während die Aerospace-Einheit noch juristische Altlasten abarbeitet

Fünf Aktien, fünf offene Fragen

Bei Hochtief entscheidet die kartellrechtliche Freigabe des Autmatec-Deals darüber, wie schnell sich die Netzinfrastruktur-Strategie materialisiert – weitere Zukäufe in diesem Bereich scheinen nicht ausgeschlossen. 2G Energy muss zeigen, dass sich die Korrektur von den Rekordhochs stabilisiert und Serviceverträge die Volatilität einzelner Großaufträge glätten können.

Bei Heidelberger Druckmaschinen hängt vieles davon ab, ob Kostenprogramm und neue Wachstumswetten in den kommenden Quartalen tatsächlich in eine Rückkehr zur Profitabilität münden. Aumann braucht anhaltendes Momentum im Next-Automation-Segment, solange die Nachfrage nach E-Mobility-Lösungen schwach bleibt. Und bei Honeywell wird der Markt beobachten, wie saubersich die dreiteilige Konzernstruktur nach der Aufspaltung wirklich entwickelt – der beigelegte Cybersicherheitsfall erinnert daran, dass selbst nach einer Trennung alte Rechnungen noch offen sein können.