Der ambitionierte Wandel vom Bitcoin-Miner zum KI-Cloud-Anbieter gerät für IREN ins Stocken. Neue US-Zölle auf KI-Chips wecken bei Investoren ernsthafte Zweifel an der Umsetzbarkeit der massiven Expansionspläne. Während das Unternehmen vor einem entscheidenden Meilenstein beim Infrastrukturausbau steht, wächst die Sorge vor explodierenden Kosten.
Verantwortlich für die jüngste Zurückhaltung am Markt sind vor allem neue US-Strafzölle auf KI-Hardware. Für IREN stellt dies ein handfestes Risiko dar. Das Unternehmen hat bereits Kaufverträge für über 50.000 Nvidia B300-Grafikkarten unterzeichnet und plant bis zum zweiten Halbjahr 2026 eine Flotte von 150.000 GPUs. Die Zölle könnten diesen Zeitplan durch unerwarteten Kostendruck bei der Beschaffung erheblich stören.
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Meilenstein im April
Ungeachtet des Gegenwinds steht das Unternehmen in diesem Monat vor einer entscheidenden Bewährungsprobe. Das Rechenzentrum „Sweetwater 1“ in Texas soll ans Netz gehen und allein 1,4 Gigawatt an gesicherter Kapazität liefern. Eine erfolgreiche Inbetriebnahme ist zwingend erforderlich, um die bestellten Chips überhaupt im großen Stil einsetzen zu können. In der aktuellen KI-Wirtschaft entscheidet letztlich das Tempo, mit dem Strom in vermarktbare Rechenleistung umgewandelt wird.
Gelingt die Umsetzung, winken enorme Einnahmen. Das Management peilt bis Ende 2026 eine jährliche Umsatzrate von 3,4 Milliarden US-Dollar an. Bemerkenswert ist dabei, dass für dieses Ziel laut Unternehmensangaben nur etwa zehn Prozent der vertraglich gesicherten Stromkapazität von über 4,5 Gigawatt benötigt werden. Etwa 2,3 Milliarden US-Dollar des anvisierten Umsatzes sind bereits vertraglich fixiert.
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Gespaltene Wall Street
Angesichts der Mischung aus enormem Potenzial und handfesten Umsetzungsrisiken zeigen sich Analysten uneins. Die aktuellen Einschätzungen spiegeln diese Zerrissenheit wider:
- H.C. Wainwright: Hochstufung auf „Buy“ mit Kursziel 80 US-Dollar
- Freedom Capital: Einstufung „Hold“ mit Kursziel 36 US-Dollar
- Macquarie: Kursziel gesenkt aufgrund von Abhängigkeiten bei Großkunden
Konkrete Fakten zur finanziellen Entwicklung liefert der 13. Mai. An diesem Datum präsentiert IREN die Ergebnisse des abgelaufenen Quartals, für das Analysten derzeit einen Verlust von 0,23 US-Dollar je Aktie prognostizieren. Spätestens dann muss das Management belegen, wie stark die neuen Zölle das Budget tatsächlich belasten.
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