Micron Technology kann derzeit nur die Hälfte bis zwei Drittel der Nachfrage seiner wichtigsten Kunden bedienen. CEO Sanjay Mehrotra bestätigte diese Engpässe öffentlich — und bezeichnete sie als strukturellen Wandel, nicht als vorübergehendes Phänomen.
HBM ausverkauft bis Ende 2026
Die gesamte Kapazität für High Bandwidth Memory (HBM) ist bis Ende 2026 vergeben. Alle Kontingente laufen über verbindliche Langfristverträge, einige davon bereits seit Februar 2026 fixiert. Analysten erwarten, dass auch die 2027er-Kapazitäten noch in diesem Jahr vollständig gebucht sein werden.
Ein Zeichen dafür, wie ernst Micron die Lage nimmt: Das Unternehmen hat erstmals einen Fünfjahresvertrag mit einem Schlüsselkunden abgeschlossen. Historisch dominierten kurzfristige, volatile Beschaffungszyklen die Branche. Dieses Muster bricht Micron nun gezielt auf.
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Rekordprognose und HBM4-Auslieferungen
Für das dritte Fiskalquartal 2026 erwartet Micron einen Umsatz von 33,5 Milliarden Dollar. Die prognostizierte Bruttomarge liegt bei 81 Prozent, der Gewinn je Aktie bei 19,15 Dollar.
Treiber dieser Zahlen ist der Start der Serienlieferungen für HBM4. Diese Speicherlösungen fließen direkt in NVIDIAs Vera-Rubin-Architektur ein. Das Management sieht die Angebotsknappheit — bei HBM ebenso wie bei konventionellem DRAM und NAND — weit über 2026 hinaus als anhaltend an.
Kreditrating verbessert, Dividende erhöht
Die Bilanz hat sich deutlich gefestigt. Alle drei großen Ratingagenturen haben Micron in diesem Jahr hochgestuft. Der Vorstand hat die Quartalsdividende um 30 Prozent angehoben.
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Die Kursentwicklung spiegelt diese Dynamik. Die Aktie notiert bei rund 660 Euro und liegt damit rund 685 Prozent über dem Stand vor zwölf Monaten. Seit Jahresbeginn beträgt das Plus knapp 145 Prozent — die Marktkapitalisierung nähert sich der 800-Milliarden-Dollar-Schwelle.
KI als struktureller Anker
Der HBM-Markt könnte 2026 auf ein Volumen von 55 Milliarden Dollar wachsen — ein Plus von 58 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Konsens der Analysten sieht den Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2026 bei 58,94 Dollar. Das wäre ein Anstieg von 611 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Die Speicherbranche galt lange als klassisches Boom-and-Bust-Geschäft. Der strukturelle Bedarf der KI-Rechenzentren verändert diese Logik grundlegend — und Micron sitzt an einer der engsten Engstellen der gesamten KI-Lieferkette.
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