Munich Re kauft im großen Stil eigene Aktien zurück — und nutzt dafür die aktuelle Kursschwäche. In nur einer Woche erwarb der Rückversicherer rund 471.000 Anteile zu gewichteten Durchschnittskursen zwischen 466,53 und 484,88 Euro. Der aktuelle Kurs von 474,60 Euro liegt damit exakt in der Mitte dieser Spanne.
Das Programm kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Aktie unter Druck steht. Auf 30-Tage-Sicht verlor das Papier gut 14 Prozent, die Jahresbilanz zeigt ein Minus von 13,55 Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 605 Euro trennen den Kurs rund 22 Prozent.
Rückkauf mit Signalwirkung
Das Gesamtvolumen des Programms beträgt maximal 2,25 Milliarden Euro. Der Vorstand startete am 14. Mai eine erste Tranche von bis zu 900 Millionen Euro. Sie läuft bis spätestens 21. August. Die erworbenen Aktien sollen eingezogen werden — die Stückzahl pro Aktie sinkt, der Gewinn je Anteil steigt.
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Derweil zeigt sich die Bilanz robust. Die Solvenzquote liegt bei 298 Prozent, weit über dem unternehmenseigenen Zielkorridor. Das Rekordergebnis 2025 von 6,12 Milliarden Euro übertraf die Prognose, 2026 startete mit einem starken ersten Quartal: Die Guidance wurde angehoben, die Combined Ratio im Schaden-Rückversicherungsgeschäft lag bei 66,8 Prozent.
Analysten bleiben vorsichtig
Parallel zur Rückkaufaktivität senkten mehrere Großbanken ihre Kursziele. JPMorgan reduzierte auf 590 Euro, Goldman Sachs auf 557 Euro, die Citigroup auf 511,10 Euro. Grund ist der anhaltende Preisdruck im Naturkatastrophengeschäft, das mehr als 30 Prozent des Erneuerungsvolumens im April ausmachte. Risikobereinigt ergab sich ein Rückgang von 3,1 Prozent.
Die gesenkten Analystenziele stehen im Kontrast zum laufenden Rückkaufprogramm. Munich Re signalisiert damit Vertrauen in die eigene Bewertung — und kauft zu Kursen ein, die weit unter dem Jahreshoch liegen. Ob das allein reicht, um den Abwärtstrend zu brechen, wird sich in den kommenden Wochen zeigen. Die Aktie notiert nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief von 467,30 Euro.
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