Nvidia kommt nicht richtig voran. Die Notierungen sind am Dienstag um 0,8 % nach unten gelaufen. Nach einem starken Start in den Tag wurden wieder Gewinne mitgenommen. 157,80 Euro werden derzeit auf den Kurstafeln für die Amerikaner angezeigt.

Die Aktie leidet nicht nur unter der allgemeinen KI-Schwäche, die inzwischen etwas nachgelassen hat, sondern vor allem auch darunter, dass die Affäre um CEO Jensen Huang noch nicht geklärt ist. Er hatte eine Affäre mit einer Chinesin eingestanden, die möglicherweise auch eine chinesische Spionin ist. Die Börsen lassen sich davon jetzt beeindrucken. Nvidia wird allerdings am 17.11. ihre Quartalszahlen präsentieren. Dann könnte es zu einer Umkehr kommen.

Die Bewährungsprobe kommt

Nvidia steht vor einer wichtigen Bewährungsprobe. Doch ausgerechnet vor diesem Termin wächst die Skepsis gegenüber der gesamten KI-Branche. Der Wahlsieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen hat Befürchtungen verstärkt, dass der Ausbau großer KI-Rechenzentren künftig stärker reguliert oder gebremst werden könnte. Für Nvidia wäre das ein empfindlicher Einschnitt, denn das Unternehmen gehört zu den wichtigsten Lieferanten der dafür benötigten Hochleistungschips.

Dabei steht nicht nur die politische Entwicklung im Mittelpunkt. Die KI-Industrie muss zunehmend beweisen, dass die enormen Investitionen in Rechenzentren wirtschaftlich tragfähig sind. Sollten Unternehmen ihre Ausbaupläne zurückstellen oder Projekte langsamer vorantreiben, könnte sich das unmittelbar auf die Nachfrage nach Nvidia-Chips auswirken. Der Wahlausgang in den USA verstärkt diese Zweifel, weil mögliche Einschränkungen beim Infrastrukturaufbau nun stärker in die Bewertung einfließen.

Die bisherigen Geschäftszahlen liefern allerdings ein anderes Bild als die jüngste Kursentwicklung. Nach Angaben aus dem Marktbericht von Trading Treff hatte Nvidia zuletzt ein Umsatzwachstum von 106 % verzeichnet. Das unterstreicht, wie stark das Geschäft bislang von der Nachfrage nach KI-Technologie profitiert hat. Auch die Analysten halten im Wesentlichen an ihren hohen Kurszielen fest. Die langfristigen Wachstumsaussichten werden also keineswegs einheitlich infrage gestellt.

Entscheidend wird nun, ob Nvidia diese Erwartungen mit den Zahlen am 17. November bestätigen kann. Besonders relevant dürfte sein, ob die Nachfrage nach Rechenzentrums-Chips weiterhin ausreicht, um das bisherige Wachstum zu tragen.

Analysten verbreiten noch immer sehr viel Zuversicht. Die Kursziele sind exorbitant hoch.