Nach dem Plus von rund 4,2 % am Donnerstag konnte Plug Power am Freitag noch einmal 0,6 % aufsatteln. Möglicherweise half dabei auch die neue Zinspolitik in den USA. Mit 1,85 Euro ist die Aktie von einem Ausbruch allerdings noch weit entfernt. Bis zu den hohen Kurszielen einiger Analysten fehlt es an allen Ecken und Enden. Formal hält sich der Titel zumindest im Seitwärtstrend.

Das reicht noch nicht ganz für den Befreiungsschlag

Operativ gab es im ersten Halbjahr einige Fortschritte. Mit Elektrolyseuren setzte Plug Power 54,1 Millionen Dollar um. In Australien ist eine Anlage mit 50 Megawatt vorgesehen, in Großbritannien eine mit 30 Megawatt. Dafür wurde das geplante 100-Megawatt-Projekt in Antwerpen gestrichen. Im Gesamtkonzern stieg der Halbjahresumsatz um 11 % auf 341,8 Millionen Dollar. Der Nettoverlust fiel mit 433,5 Millionen Dollar allerdings noch höher aus als die gesamten Erlöse. Im zweiten Quartal verbesserte sich das Bild etwas: Bei 178,3 Millionen Dollar Umsatz lag der bereinigte Verlust je Aktie mit 0,07 Dollar unter den Erwartungen. Auch Bruttomarge und Cashverbrauch entwickelten sich besser.

Plug Power erhöhte daraufhin die Prognose für das Umsatzwachstum 2026 auf bis zu 16 %. Im vierten Quartal soll ein positives bereinigtes operatives Ergebnis erreicht werden. Der Kapitalbedarf bleibt dennoch hoch. Über mehrere Maßnahmen will das Unternehmen mehr als 275 Millionen Dollar mobilisieren, davon könnten mehr als 80 Millionen Dollar aus Vereinbarungen mit Stream US Data Centers kommen. Bei den Analysten gehen die Erwartungen weit auseinander. HC Wainwright nennt 7,00 Dollar als Kursziel, Roth Capital und UBS jeweils 5,00 Dollar. Susquehanna liegt bei 2,50 Dollar. Oppenheimer bewertet die Aktie mit „Market Perform“, Morgan Stanley mit „Underweight“. Jefferies stufte Plug Power am 4. September auf „Hold“ hoch und verwies unter anderem auf die verbesserten Quartalswerte und den geringeren Mittelabfluss.

Für das Brennstoffzellengeschäft bleiben zudem die US-Förderbedingungen wichtig. Staatliche Steuergutschriften könnten die Nachfrage unterstützen, Verzögerungen bei ihrer Umsetzung die finanziellen Möglichkeiten von Plug Power belasten.