Plug Power hat in Deutschland etwas geschafft, das die Wasserstoffbranche seit Jahren verspricht: die vollständige industrielle Wertschöpfungskette in der Praxis bewiesen. Am 17. April meldete das Unternehmen den Abschluss der Befüllung des H2CAST-Salzkavernenspeichers — ein konkreter Beweis, dass Produktion, Transport und Großspeicherung von Wasserstoff im industriellen Maßstab funktionieren.
Kavernen voll, Konzept bewiesen
Rund 90 Tonnen Wasserstoff — etwa eine Million Normkubikmeter — wurden in unterirdische Salzkavernen gepumpt. Das Gas stammte aus der ATLANTIS-Anlage im niedersächsischen Werlte und kam per knapp 200 Trailer-Transporten an. Das Projekt gilt als Schlüsseltest für die Integration aller Teile der Wasserstoffkette unter realen Bedingungen.
Parallel läuft das Geschäft in Kanada an. Plug Power erhielt einen FEED-Vertrag für ein 275-MW-Elektrolysesystem für das Hy2gen-Projekt „Courant“ in Québec. Das ist einer der größten Elektrolyseur-Aufträge in der Unternehmensgeschichte.
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Neuer CEO, neue Sprache
Einen Tag vor der deutschen Meldung trat der seit März amtierende CEO Jose Luis Crespo erstmals öffentlich in einem AMA-Format auf. Seine Botschaft war klar: Das Unternehmen verlässt den reinen Überlebensmodus. Der Fokus liegt jetzt auf disziplinierter Umsetzung und dem Aufbau eines integrierten Wasserstoff-Ökosystems.
Das klingt nach Aufbruch — und die Zahlen stützen die Erzählung zumindest ansatzweise. Im vierten Quartal 2025 erzielte Plug Power erstmals seit langer Zeit einen positiven Bruttogewinn: 5,5 Millionen Dollar bei einer Marge von 2,4 Prozent. Der Gesamtumsatz 2025 lag bei rund 710 Millionen Dollar.
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Liquidität und der lange Weg zur Profitabilität
Das Management hält an seinen Zielen fest. Bis Mitte 2026 sollen über 275 Millionen Dollar durch Vermögensverkäufe und die Freigabe gebundener Mittel generiert werden. Ein positives EBITDA peilt Plug Power für das vierte Quartal 2026 an — vollständige Profitabilität soll bis Ende 2028 folgen.
Das Interesse institutioneller Investoren bleibt verhalten. Tudor Investment Corp hat seine Position zuletzt reduziert. Hinzu kommen ein erhebliches kumuliertes Defizit und laufende Wertpapierstreitigkeiten. Der Salzkavernen-Erfolg und der Kanada-Auftrag sind konkrete Datenpunkte — ob sie reichen, um das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen, wird sich spätestens mit den Quartalszahlen zum zweiten Halbjahr 2026 zeigen.
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