Porsche zieht Volkswagen Bilanz nach unten, Aktien dennoch stabil

Der Volkswagen-Konzern ist mit Sitz in Wolfsburg der größte Automobilhersteller der Welt. Die Ursprünge des Unternehmens reichen bis ins Jahr 1937 zurück, als die „Gesellschaft zur Vorbereitung des Deutschen Volkswagens mbH“ gegründet wurde – mit dem Ziel, ein erschwingliches Auto für breite Bevölkerungsschichten zu produzieren. Unter der technischen Leitung von Ferdinand Porsche entstand schließlich der legendäre VW Käfer, der nach dem Zweiten Weltkrieg zur Symbolfigur des deutschen Wirtschaftswunders wurde. Mit Millionen verkaufter Fahrzeuge entwickelte sich Volkswagen in den Nachkriegsjahren zu einem führenden Automobilanbieter in Europa.

In den folgenden Jahrzehnten wuchs das Unternehmen kontinuierlich durch den Ausbau der Modellpalette und gezielte Zukäufe. Ein entscheidender Schritt zur internationalen Expansion war die Übernahme von Audi (vollständig ab 1966), die Volkswagen den Zugang zum Premiumsegment ermöglichte. In den 1990er- und 2000er-Jahren folgten weitere strategisch wichtige Markenübernahmen, darunter Škoda, SEAT, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche (vollständig ab 2012), Ducati sowie der Nutzfahrzeugbereich mit Scania und MAN. Dadurch wurde der Konzern zu einem der weltweit diversifiziertesten Fahrzeughersteller, der nahezu alle Segmente vom Kleinstwagen bis zum Luxus- und Hochleistungsfahrzeug abdeckt. Das Luxussegment ist jedoch nun eines der Probleme, mit dem der Konzern zu kämpfen hat. Denn trotz großer Erfolge blieb der Weg nicht frei von Krisen. Die schwerste Erschütterung kam 2015 mit dem sogenannten „Diesel-Skandal“, als bekannt wurde, dass VW bei Abgastests von Dieselfahrzeugen manipuliert hatte. Der Skandal führte zu milliardenschweren Strafzahlungen, einem massiven Reputationsverlust und einem grundlegenden Wandel im Unternehmen. Aus der Krise heraus leitete Volkswagen einen tiefgreifenden Transformationsprozess ein, mit dem klaren Fokus auf Elektromobilität, Digitalisierung und Nachhaltigkeit. Dieser ist noch immer nicht abgeschlossen.

Seit Ende der 2010er-Jahre treibt der Konzern konsequent die Elektrifizierung seiner Fahrzeugflotte voran – unter anderem mit der Einführung der ID.-Modellreihe und dem Bau eigener Batteriewerke in Europa. Parallel dazu investiert Volkswagen in Softwareentwicklung (über die Tochter CARIAD), autonome Fahrtechnologien und Mobilitätsdienste. Ziel ist es, sich vom klassischen Autobauer zum ganzheitlichen Mobilitätskonzern der Zukunft zu wandeln. Mit weltweit über 600.000 Mitarbeitenden, Produktionsstandorten auf allen Kontinenten und einer breiten Markenarchitektur bleibt Volkswagen ein zentraler Akteur in der globalen Automobilindustrie. Die Margen leiden jedoch unter der Vielfalt im Sektor, insbesondere aus China, sodass eine weitere Gewinnrevision erfolgte.

Wir blicken auf die jüngsten Quartalszahlen, bewerten diese und zeigen auf, wohin die Reise bei Volkswagen unter der aktuellen Bewertung gehen könnte. Das Chartbild stimmt jüngst wieder optimistischer, wie wir in TradingView aufzeigen.