Die Kursziele für die Aktie der RENK liegen weit über dem aktuellen Börsenwert, doch der Markt lässt sich davon bislang nicht beeindrucken. Die Deutsche Bank hält an dem aktuellen Rating „Buy“ und 73 Euro fest, die DZ Bank bestätigte ihre Kaufempfehlung mit einem fairen Wert von 56 Euro. JPMorgan bleibt bei „Overweight“ und nennt 50 Euro.

Am Mittwoch und Donnerstag allerdings gab die Aktie weiter nach (rund 4 % und dann mehr als 1 % auf nur noch ca. 33,81 Euro). Für einen schnellen Stimmungsumschwung fehlt bislang ein überzeugender Auslöser. Die Analysten begründen ihre Zuversicht vor allem mit dem beträchtlichen Wachstumspotenzial und der starken Nachfragebasis.

Langfristig oder kurzfristig scheint hier ein Unterschied zu sein

Der Abwärtstrend ist inzwischen auch technisch überdeutlich. Gegenüber dem GD100 beträgt der Abschlag 19,47 %, zur 200-Tage-Linie sind es 28,1 %. Der jüngste Erholungsversuch hielt nur kurz; die Aktie bewegt sich weiter in Richtung eines langfristigen Tiefs. Analysten können sich diesem Befund nicht anschließen, sind allerdings bei einem derartigen Verlust wohl weniger auf das Unternehmen als vielmehr auf die Branche als Erklärung angewiesen.

Die Zurückhaltung beschränkt sich nicht auf RENK. Rüstungswerte stehen insgesamt unter Druck, weil der Markt zunehmend bezweifelt, dass die Branche ihre Produktionskapazitäten so schnell ausbauen kann wie ursprünglich erwartet. Auch die Frage, ob große Beschaffungsprogramme planmäßig umgesetzt werden, belastet die Erwartungen. Das Unternehmen selbst hat zwar Zahlen vorgelegt, die Umsatz und Ergebniswachstum zeigen. Zusätzliche Unsicherheit entsteht durch mögliche Verzögerungen bei großen Rüstungsprogrammen. RENK-Chef Alexander Sagel warnte laut Reuters unter anderem mit Blick auf das Boxer-Projekt vor zeitlichen Verschiebungen. Zugleich sieht das Unternehmen keine Einschränkungen bei der eigenen Produktion und Auslieferung. Der Auftragsbestand von 7,6 Milliarden Euro bietet indes eine umfangreiche Grundlage für künftiges Geschäft. Eine unmittelbare Nachricht, die den Kurs aus dem Abwärtstrend lösen könnte, ist daraus bislang aber nicht entstanden.