Die Aktie von Rheinmetall hat sich am Dienstag gut erholt. Ein Plus von 2,4 % verbuchen die Düsseldorfer. 865,09 Euro haben die Börsentafeln ausgewiesen. Damit ist die Aktie aus ihrem Abwärtstrend bei Weitem nicht befreit. Ein Minus von 13,8 % bleibt für die vergangenen fünf Tage bestehen.

Allerdings hat sich die Situation insofern etwas entspannt, als ein echter Abwärtsmarsch hier nicht infrage kommt. Die Notierungen waren zuletzt wegen der Quartalszahlen so sehr unter Druck gesetzt worden. Analysten allerdings hatten an ihren Zielen festgehalten, jedenfalls überwiegend.

Es geht leicht bergauf

Mediobanca bestätigte ihre Outperform-Einstufung und setzte das Kursziel auf 2.020 Euro. Die DZ Bank hält ebenfalls an ihrer Kaufempfehlung fest, reduzierte das Ziel jedoch auf 1.705 Euro. AlphaValue/Baader Europe blieb bei Add und beziffert den fairen Wert auf 1.127 Euro. Alle drei Einschätzungen liegen damit erheblich über der aktuellen Notierung.

Zurückhaltender positionieren sich JPMorgan und Bank of America. JPMorgan senkte das Kursziel von 1.350 auf 1.150 Euro und bestätigte die neutrale Einstufung. Analyst David Perry verwies auf die fünfte Umsatz- oder Gewinnwarnung innerhalb von elf Monaten. Die Bank of America strich ihr Kaufvotum und setzte das Ziel auf 800 Euro. Als Belastungen nannte Analyst Benjamin Heelan Risiken im Artilleriegeschäft, eine geringere Beschaffungsnachfrage und mögliche Preisrisiken. Zudem kappte das Institut seine Umsatzschätzungen bis 2030 und verwendete einen niedrigeren Bewertungsmultiplikator.

Eine Gegenposition nimmt MWB Research ein. Das Institut hob Rheinmetall von Halten auf Kaufen an und beließ das Kursziel bei 1.050 Euro. Die Analysten sehen die Anpassung der Mittelfristziele nach dem starken Kursrückgang bereits eingepreist. Damit reicht die Spanne der genannten Kursziele von 800 bis 2.020 Euro.

Hinter den unterschiedlichen Bewertungen steht die jüngste Korrektur der Geschäftsvorgaben: Für das Gesamtjahr erwartet Rheinmetall nun 13,2 Milliarden Euro Umsatz statt zuvor 13,7 bis 14,2 Milliarden Euro. Die prognostizierte Gewinnmarge wurde zugleich von 19 auf 18,5 % gesenkt. Gerade diese Kombination aus geringerem Wachstum und reduzierter Profitabilität erklärt, weshalb die Analysehäuser trotz teils hoher Kursziele unterschiedliche Risiken gewichten.