Starke Analystenstimmen, bessere Quartalszahlen, aber ein zuletzt wackeliger Kurs: Bei Samsung SDI passt die Börsengeschichte gerade nicht sauber in eine Richtung. Der Batteriekonzern profitiert von neuer Zuversicht rund um Energiespeicher und KI-Rechenzentren. Der Markt prüft nun, ob daraus auch echte Profitabilität wird.
Analysten drehen nach oben
Samsung SDI war zuletzt der am häufigsten hochgestufte KOSPI-Wert bei den Kurszielen. Innerhalb gut einer Woche kamen 22 Zielpreis-Anhebungen zusammen. Kein anderer Titel an der koreanischen Börse zog in diesem Zeitraum mehr positive Revisionen auf sich.
Das passt zur Stimmung am Gesamtmarkt. Der KOSPI hat seine Rekordjagd fortgesetzt, und Analysten reagieren seit Monaten mit deutlich mehr optimistischen Kurszielanpassungen. Bei Samsung SDI kommt ein eigener Treiber hinzu: Die Zahlen fielen weniger schwach aus als befürchtet.
Die Aktie selbst bleibt trotzdem nervös. In Frankfurt schloss Samsung SDI am Dienstag bei 88,80 Euro; auf Wochensicht steht ein Minus von 12,51 Prozent, über einen Monat aber ein Plus von 29,82 Prozent. Der starke Lauf seit Jahresbeginn erklärt, warum Gewinnmitnahmen schnell Druck erzeugen.
Verlust kleiner als erwartet
Im ersten Quartal erzielte Samsung SDI einen Umsatz von 3,58 Billionen Won und verbuchte einen operativen Verlust von 155,6 Milliarden Won. Entscheidend war weniger der Verlust an sich, sondern seine Größenordnung: Der Markt hatte mit einem schwächeren Abschneiden gerechnet.
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Das Batteriegeschäft blieb zwar in den roten Zahlen, zeigte aber klare Verbesserungstendenzen. Der Umsatz lag hier bei 3,35 Billionen Won, der operative Verlust bei 176,6 Milliarden Won. Nachfrage kam vor allem aus Energiespeichern, unterbrechungsfreien Stromversorgungen und Elektrowerkzeugen.
Wichtig ist die Dynamik. Die Batteriesparte steigerte den Umsatz um 12,5 Prozent, während sich der Verlust um mehr als 61 Prozent verringerte. Geholfen haben auch höhere Vorteile aus US-Produktionsgutschriften, weil Samsung SDI die ESS-Fertigung in den USA ausgebaut hat.
Energiespeicher tragen die Fantasie
Der wichtigste Hoffnungsträger ist das Geschäft mit Energiespeichern. KI-Rechenzentren brauchen stabile Stromversorgung, und genau dort steigt der Bedarf an Batteriesystemen. Besonders in den USA zieht die Nachfrage an, weil dort viele große KI-Infrastrukturprojekte entstehen.
Samsung SDI will die US-Produktion und den Vertrieb von ESS-Batterien ausweiten. In Korea beteiligt sich der Konzern zudem an staatlich geführten Ausschreibungen für Speicherlösungen bei öffentlichen Stromversorgern und neuen Netzprojekten. Das Unternehmen hat außerdem neue prismatische LFP-Projekte gewonnen und Liefervereinbarungen für leistungsstarke BBU-Batterien geschlossen.
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Parallel dazu baut Samsung SDI seine Materiallieferketten um, um US-Regeln zu sogenannten verbotenen ausländischen Einheiten zu berücksichtigen. Das ist weniger spektakulär als neue Aufträge, kann aber für Lieferfähigkeit und Margen wichtig werden.
Zweite Jahreshälfte im Blick
Das Management peilt eine Rückkehr in den Quartalsgewinn in der zweiten Jahreshälfte an. Ein Unternehmensvertreter verwies darauf, dass die Unsicherheit im globalen Geschäftsumfeld auch im zweiten Quartal anhalten dürfte. Die strategischen Maßnahmen in allen Geschäftsbereichen sollen dennoch wie geplant umgesetzt werden.
Auch bei Batterien für Elektroautos rechnet Samsung SDI mit einer schrittweisen Erholung. Rückenwind sollen erweiterte Förderprogramme in Europa und steigende Gesamtkosten von Verbrennerfahrzeugen bringen. Im Geschäft mit kleinen Batterien setzt der Konzern auf differenzierte Produkte wie tabless Designs und Hochleistungszellen.
Der Kursverlauf zeigt die hohe Erwartungshaltung. Als der KOSPI zu Wochenbeginn erstmals intraday über 7.800 Punkte stieg, gab Samsung SDI dennoch um 2,6 Prozent nach. Am Folgetag fiel auch der Index um 2,29 Prozent, nachdem die Rally in Richtung 8.000 Punkte Gewinnmitnahmen ausgelöst hatte.
Der nächste Prüfpunkt ist damit klar umrissen: Samsung SDI muss die operative Verbesserung in der zweiten Jahreshälfte sichtbar machen. Gelingt der Sprung in den Quartalsgewinn, hätten die jüngsten Kurszielanhebungen ein Fundament. Verzögert sich die Erholung, dürfte die Aktie nach ihrem steilen Lauf anfällig bleiben.
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