Knapp 550% Kursgewinn seit Jahresbeginn — und dann ein Einbruch von rund 9% an einem einzigen Tag. SanDisk erlebt gerade, was passiert, wenn ein Titel zur reinen Themen-Wette wird: Alle kaufen gemeinsam, alle verkaufen gemeinsam.
Der Rücksetzer Anfang der Woche traf den gesamten Speicherchip-Sektor gleichzeitig. Micron verlor ebenfalls rund 9%, Western Digital etwa 8%. Wer alle drei Titel beobachtet hat, sah keine unternehmensspezifische Reaktion, sondern koordinierte Rotation. Seither hat sich SanDisk wieder erholt und schloss gestern bei 1.447 USD — noch rund 7% unter dem 52-Wochen-Hoch von 1.562 USD.
Fundamentaldaten, die kaum jemand erwartet hätte
Hinter der Kursrally steckt eine operative Geschichte, die sich gewaschen hat. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte SanDisk einen Umsatz von 5,95 Milliarden USD — ein Plus von 251% gegenüber dem Vorjahr und weit über der eigenen Prognose von 4,4 bis 4,8 Milliarden USD. Das Rechenzentrumsgeschäft legte dabei um 645% auf 1,47 Milliarden USD zu.
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Die nicht-GAAP-Bruttomarge erreichte 78,4%, der Gewinn je Aktie lag bei 23,41 USD — mehr als doppelt so hoch wie die eigene Zielspanne. Das Unternehmen ist schuldenfrei, der freie Cashflow belief sich auf knapp 3 Milliarden USD. Für das laufende Quartal erwartet das Management einen Umsatz von 7,75 bis 8,25 Milliarden USD und einen Gewinn je Aktie zwischen 30 und 33 USD.
Analysten: Kursziele weit auseinander
Die Analystengemeinde ist gespalten — selten so deutlich wie jetzt. Mizuho hob das Kursziel auf 1.625 USD an und behält die Outperform-Einstufung. Bernstein zog mit einem Ziel von 1.700 USD nach, ebenfalls mit Outperform, und verwies auf starke kurzfristige Preissetzungsmacht.
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Das Konsensbild erzählt eine andere Geschichte. Der Durchschnitt der 20 abdeckenden Analysten liegt bei 953 USD — also deutlich unter dem aktuellen Kurs. Mindestens ein Analyst stuft die Aktie als Verkauf ein. Die Spanne reicht von 50 bis 2.000 USD: ein Zeichen dafür, wie weit die Meinungen über angemessene Bewertung auseinandergehen.
Strukturelle Nachfrage intakt, Risiken real
Der RSI liegt bei knapp 80, die annualisierte Volatilität bei fast 95% — Kennzahlen, die zeigen, wie heiß der Titel gelaufen ist. Das strukturelle Argument bleibt trotzdem bestehen: NAND- und DRAM-Kapazitäten sind knapp, die Hyperscaler investieren weiter massiv in KI-Infrastruktur. SanDisk ist nach eigenen Angaben für 2026 nahezu ausverkauft.
Das Risiko liegt in der Zyklik. Speicherpreise können schnell drehen — ein Überangebot, eine Pause bei den KI-Investitionen oder ein langsamerer Ausbau der Rechenzentren würden die aktuellen Bewertungsprämien unter Druck setzen. Wie anfällig die Stimmung ist, zeigte sich bereits: Der Reddit-Sentiment-Score für SanDisk kollabierte innerhalb weniger Tage von 84 auf 22. Ob die Q4-Zahlen die hochgesteckten Erwartungen einlösen, wird die nächste Belastungsprobe für den Kurs.
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