SAP bekommt Rückendeckung von der Deutschen Bank. Trotzdem bleibt der Kurs anfällig. Die Aktie kämpft nicht mit fehlender Fantasie, sondern mit einer simplen Frage: Wann schlägt der KI- und Cloud-Fahrplan sichtbar im Geschäft durch?
Am Dienstag notiert SAP bei 150,68 Euro und verliert 2,37 Prozent. Zur 50-Tage-Linie bei 149,04 Euro bleibt nur ein kleiner Abstand von 1,10 Prozent.
Chart bleibt angeschlagen
Der jüngste Erholungsversuch steht auf wackligem Fundament. Seit Jahresanfang liegt SAP noch 25,41 Prozent im Minus, auf Sicht von zwölf Monaten sogar 42,66 Prozent. Vom 52-Wochen-Tief bei 137,62 Euro hat sich der Kurs aber gelöst.
Das reicht noch nicht für ein klares technisches Signal. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt weiter 21,76 Prozent. Der langfristige Trend zeigt damit klar nach unten.
Kein Wunder, dass der Markt jede positive Einschätzung genau prüft. SAP braucht mehr als freundliche Analystenkommentare, um das beschädigte Kursbild zu reparieren.
Deutsche Bank sieht weiter Luft
Deutsche Bank Research bleibt bei „Buy“ und nennt ein Kursziel von 200 Euro. Die Einschätzung stammt vom 18. Mai 2026 und bezieht sich auf die Hausmesse Sapphire sowie eine Analystenkonferenz.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei SAP?
Analyst Johannes Schaller sieht den Innovationsfahrplan in die richtige Richtung laufen. Besonders die KI-Strategie soll Kunden konkreten Nutzen bringen und nur geringe Anpassungen erfordern.
Das ist wichtig, weil SAP seine Geschichte derzeit stark über Business AI und Cloud erzählt. Der Markt will aber keine Produktfolie kaufen. Er will wiederkehrende Erlöse, höhere Margen und belastbare Wachstumsdaten sehen.
Cloudgeschäft liefert Argumente
Operativ gibt es dafür durchaus eine Basis. Der Current Cloud Backlog stieg im ersten Quartal um 20 Prozent auf 21,9 Milliarden Euro. Währungsbereinigt lag das Plus bei 25 Prozent.
Auch die Clouderlöse zogen an. Sie wuchsen um 19 Prozent, währungsbereinigt um 27 Prozent.
Die Cloud ERP Suite blieb der wichtigste Treiber. Dort legten die Erlöse um 23 Prozent zu, währungsbereinigt sogar um 30 Prozent.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei SAP?
Beim Gesamtumsatz fiel das Wachstum schwächer aus. SAP meldete ein Plus von 6 Prozent, währungsbereinigt lag der Zuwachs bei 12 Prozent. Das IFRS-Betriebsergebnis stieg um 17 Prozent.
Diese Zahlen stützen die These der Deutschen Bank. Sie erklären aber nicht, warum die Aktie seit Monaten unter Druck steht. Der Markt preist offenbar ein, dass der Umbau teuer bleibt und die Erwartungen an KI hoch sind.
KI wird zum Prüfstein
SAP hat im Mai seine Vision vom „autonomen Unternehmen“ vorgestellt. Dazu gehören eine Business AI Platform, eine Autonomous Suite sowie mehr als 200 Agenten und über 50 Assistenten.
Der Konzern nennt auch konkrete Einsatzfelder. In der Life-Sciences-Branche stellt SAP Produktivitätsgewinne von bis zu 10 Prozent in Aussicht. Umsatzeinbußen durch Fehlbestände könnten um bis zu 25 Prozent sinken, Sicherheitsbestände um bis zu 5 Prozent.
Damit liegt der Kernkonflikt offen. SAP hat starke Cloud-Daten und eine klare KI-Erzählung. Der Kurs zeigt aber, dass Investoren erst mehr Belege für die wirtschaftliche Wirkung sehen wollen.
Kurzfristig stützt die Deutsche-Bank-Studie die Stimmung. Technisch bleibt SAP unter der langfristigen Linie, operativ liefern Cloud und KI aber greifbare Ansatzpunkte. Erst wenn diese Kombination wieder konstant in Umsatz und Ergebnis sichtbar wird, gewinnt die Erholung mehr Gewicht.
SAP-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue SAP-Analyse vom 26. Mai liefert die Antwort:
Die neusten SAP-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für SAP-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 26. Mai erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
SAP: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
