Rückläufiger Gewinn, stagnierenden Umsatz — und trotzdem einer der stärksten DAX-Werte der letzten Wochen. Bei Siemens klaffen Quartalszahlen und Kursentwicklung auf den ersten Blick auseinander. Der Grund liegt tiefer.
Auftragsboom überstrahlt schwache Quartalszahlen
Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 verdiente Siemens 2,61 Euro je Aktie. Das sind 25 Cent weniger als im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz blieb mit 19,76 Milliarden Euro nahezu unverändert.
Was den Markt dennoch überzeugt: die Auftragslage. Die gesamten Konzernaufträge stiegen um 18 Prozent auf 24,1 Milliarden Euro. Das Book-to-Bill-Verhältnis liegt bei 1,22 — für jeden verdienten Euro kommen 1,22 Euro an neuen Aufträgen herein. Besonders stark zeigte sich die Sparte Smart Infrastructure mit einem Auftragsplus von 35 Prozent auf 7,5 Milliarden Euro.
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Kein Wunder, dass der Markt das positiv wertet.
Prognose bestätigt, Dividende erhöht erwartet
Siemens hat seine Jahresziele bekräftigt. Der Konzern erwartet ein vergleichbares Umsatzwachstum im oberen Bereich von 6 bis 8 Prozent. Beim Gewinn je Aktie peilt das Management 10,70 bis 11,10 Euro an. Analysten rechnen im Schnitt mit 10,93 Euro.
Die Dividende soll von 5,35 Euro auf 5,65 Euro je Aktie steigen — allerdings handelt es sich dabei bislang um eine Prognose, keine offizielle Ankündigung.
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Auf der Analysten-Seite ist das Bild gespalten. Bernstein Research bewertet das Papier mit „Outperform“. Barclays Capital dagegen stuft es mit „Underweight“ ein. Goldman Sachs hob sein Kursziel Mitte Mai an. Das durchschnittliche Kursziel liegt derzeit bei 275,22 Euro.
Kurs läuft weit über gleitenden Durchschnitten
Die Aktie schloss am Freitag bei 267,25 Euro — ein Minus von 0,28 Prozent auf Tagesbasis, aber über 10 Prozent im Plus seit Jahresanfang. Gegenüber dem 200-Tage-Durchschnitt von 239,28 Euro beträgt der Abstand fast 12 Prozent. Das 52-Wochen-Hoch von 272,20 Euro liegt knapp zwei Prozent entfernt.
Die nächste Bewährungsprobe kommt im August 2026, wenn Siemens die Zahlen für das dritte Quartal vorlegt. Bis dahin entscheidet vor allem die weitere Auftragsentwicklung darüber, ob der Kurs das Jahreshoch noch knackt.
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