Siemens Healthineers hat ein schwieriges Jahr hinter sich. Seit Jahresbeginn verlor die Aktie über 22 Prozent an Wert. Die Investmentbank Barclays sieht darin eine Einstiegschance. Die Analysten setzen auf einen unterschätzten Stabilitätsfaktor im Geschäftsmodell des Medizintechnikkonzerns.
Barclays setzt auf Inflationsschutz
Analyst Hassan Al-Wakeel bestätigt sein Kursziel von 50 Euro. Das entspricht einem theoretischen Aufwärtspotenzial von rund 44 Prozent. Barclays stuft das Papier weiterhin als „Overweight“ ein. Der Grund liegt in den langfristigen Dienstleistungsverträgen des Unternehmens.
Diese Verträge enthalten spezielle Preisanpassungsklauseln. Sie orientieren sich am Verbraucherpreisindex. Damit schützt sich Healthineers gegen steigende Kosten durch die Inflation. In einem schwierigen Marktumfeld bietet das Planungssicherheit für die Margen.
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Tiefpunkt als Kaufgelegenheit?
Der aktuelle Kurs von 34,51 Euro liegt deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 49,86 Euro. Erst Mitte Mai markierte das Papier bei 33,34 Euro einen vorläufigen Tiefpunkt. Parallel dazu kämpft die gesamte Branche mit dem Kostendruck bei Klinikbetreibern.
Healthineers profitiert hier als Technologielieferant. Viele Krankenhäuser müssen ihre Infrastruktur trotz knapper Kassen modernisieren. Die robusten Serviceverträge wirken dabei als Puffer für das operative Geschäft. Barclays wertet das aktuelle Kursniveau deshalb als attraktive Gelegenheit für einen Einstieg.
Ende Juli wird Siemens Healthineers die Zahlen zum dritten Quartal vorlegen. Dann zeigt sich, wie stark die Preisgleitklauseln den Gewinn tatsächlich vor der Inflation geschützt haben. Marktteilnehmer achten besonders auf die Entwicklung der operativen Margen im Servicegeschäft.
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