Ein Kursplus von 31,3 Prozent an einem einzigen Tag— das ist kein Alltag für einen schwedischen Halbleiterhersteller mit Marktkapitalisierung im Kleinsegment. Hinter dem Sprung der Sivers-Semiconductors-Aktie auf 56,65 schwedische Kronen steckt die Aufnahme in den MSCI Sweden Small Cap Index. Was dabei leicht untergeht: Zeitgleich veröffentlichte das Unternehmen einen tiefgreifend korrigierten Jahresabschluss.
Buchhalterische Generalüberholung
Am 13. Mai legte Sivers den Jahresbericht 2025 vor— allerdings in einer deutlich überarbeiteten Fassung gegenüber dem Bericht vom Februar. Der Auslöser ist die angestrebte Zweitnotierung an der Nasdaq New York. Um die Anforderungen des US-amerikanischen Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) zu erfüllen, mussten die konsolidierten Abschlüsse für 2024 und 2025 angepasst werden.
Die Korrekturen sind weitreichend: Umsätze wurden zwischen Berichtsperioden umverteilt, Lagerbestände neu bewertet, Annahmen zur Aktienvergütung überarbeitet und zuvor aktivierte Entwicklungskosten abgeschrieben. Details finden sich in Anhang 32 des Jahresberichts. Ob diese Neuordnung der Zahlen das fundamentale Bild verändert oder lediglich die bereits eingepreiste Bewertungsprämie bestätigt, werden Investoren in den kommenden Wochen einordnen müssen.
Der Q1-Bericht 2026 verschiebt sich infolge der laufenden Prüfungsarbeiten vom 20. auf den 29. Mai— ebenfalls dem Nasdaq-Listing-Prozess geschuldet.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Sivers Semiconductors?
Indexmechanik und institutionelle Käufer
Die MSCI-Aufnahme entfaltet eine bekannte Wirkung: ETFs und institutionelle Mandate, die den MSCI Sweden Small Cap abbilden, müssen Sivers bis Handelsschluss am 29. Mai ins Portfolio nehmen. Bei einem vergleichsweise dünn gehandelten Titel kann selbst moderater Kaufdruck die Kurse erheblich bewegen.
Institutionelle Investoren sind bereits engagiert. In einer jüngsten Kapitalerhöhung platzierte Sivers rund 8,6 Millionen neue Aktien zu 14,50 SEK je Stück— ein Ausgabepreis, der weit unter dem aktuellen Kursniveau liegt. Der Bruttoerlös von rund 125 Millionen SEK soll das Photonik- und Wireless-Geschäft finanzieren. Zu den Zeichnern zählen DNB Disruptive Opportunities, Storebrand Sverigefond sowie auf US-Seite Hudson Bay Capital Management und Waterside AM.
Gegenwind: Leerverkäufer, Überhang und Ermittlungen
Das Bild hat Schattenseiten. Voleon Capital Management hielt zuletzt eine Leerverkaufsposition von 1,86 Prozent der Sivers-Aktien, Two Sigma Investments stand bei 1,78 Prozent. Professionelle Short-Seller wetten also gegen den Kursanstieg.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Sivers Semiconductors?
Hinzu kommt ein potenzieller Verkaufsüberhang: Achilles Capital, der größte Einzelaktionär, ist Tochter von DDM Finance— einem Unternehmen, das auf Anleihen ausgefallen ist und sich in Restrukturierung befindet. Ein erzwungener Blockverkauf der Sivers-Beteiligung steht im Raum. Das Management kommentiert die Situation nicht.
Obendrein prüft die schwedische Wirtschaftskriminalitätsbehörde, ob Informationen zur geplanten US-Notierung vor der offiziellen Bestätigung nach außen gedrungen sind.
Das Bewertungsniveau macht die Gemengelage noch heikler. Sivers wird mit dem 31-fachen Umsatz bewertet— gegenüber einem europäischen Branchendurchschnitt von rund 4x und einem Peer-Durchschnitt von etwa 18x. Die Hauptversammlung, ursprünglich für den 27. Mai geplant, findet nun am 15. Juni statt. Bis dahin liegen mit dem Q1-Bericht am 29. Mai erstmals PCAOB-konforme Quartalszahlen auf dem Tisch.
Sivers Semiconductors-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Sivers Semiconductors-Analyse vom 14. Mai liefert die Antwort:
Die neusten Sivers Semiconductors-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Sivers Semiconductors-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 14. Mai erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Sivers Semiconductors: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
