Der bevorstehende Börsengang von SpaceX wirft lange Schatten auf Tesla — und die Frage, was das für den Elektroautobauer bedeutet, ist alles andere als trivial.

Verflochtene Welten

Das SpaceX-IPO-Dokument enthüllt, wie eng Musks Unternehmen inzwischen miteinander verknüpft sind. SpaceX und seine xAI-Tochter kauften 2025 zusammen rund 650 Millionen Dollar an Waren und Dienstleistungen bei Tesla — davon allein 506 Millionen Dollar in Megapack-Batteriesystemen. Hinzu kommen 131 Millionen Dollar für Cybertruck-Käufe. Tesla wiederum hält fast 19 Millionen SpaceX-Aktien der Klasse A, nachdem es Anfang 2026 zwei Milliarden Dollar in das Raumfahrtunternehmen investiert hatte.

Das ist keine lockere Partnerschaft mehr. Es ist eine operative Verflechtung, die beide Unternehmen in einer Weise verbindet, die klassische Investoren vor Bewertungsfragen stellt.

Was SpaceX für Tesla-Aktionäre bedeutet

Analyst Dan Ives von Wedbush hält eine mögliche Fusion beider Unternehmen bis 2027 für denkbar — mit dem Ziel, ein gemeinsames KI-Ökosystem unter Musk zu schaffen. Tesla und SpaceX arbeiten bereits gemeinsam an Terafab, einem Chip-Fertigungsprojekt. Tesla baut außerdem eine Solarfabrik, die SpaceX mit Photovoltaik-Hardware für orbitale KI-Rechenzentren beliefern soll.

Das verändert den Investitionsrahmen. Ein börsennotiertes SpaceX gibt Anlegern eine direkte Möglichkeit, auf Musks Weltraum- und KI-Ambitionen zu setzen — ohne den Umweg über Tesla. Trader Dennis Dick bringt es auf den Punkt: Sobald SpaceX public ist, könnte ein Teil des Musk-Premiums aus der Tesla-Aktie abwandern.

Tesla zahlt 4 Millionen Dollar jährlich für Werbung auf X — eine vergleichsweise kleine Zahl, aber ein Symbol für die wachsende gegenseitige Abhängigkeit im Musk-Imperium.

Bewertungsfrage neu gestellt

Ob SpaceX tatsächlich Mitte Juni an der Nasdaq debütiert und ob eine mögliche Fusion mit Tesla jemals Realität wird, bleibt offen. Klar ist: Die Verflechtungen machen Tesla zunehmend schwieriger zu bewerten als eigenständiges Unternehmen. Wer Tesla kauft, kauft heute immer auch ein Stück von Musks gesamtem Konstrukt — mit allen Chancen und Abhängigkeiten, die das mit sich bringt.