Liebe Börsenfreundinnen und Börsenfreunde,
die Bundesregierung will Atom-Aktionär werden, so berichten es Reuters und andere Medien. Kaufen will Berlin den Anteil, den E.ON und RWE gemeinsam am Urananreicherer Urenco halten. Die beiden Versorger wollten diesen Anteil ohnehin abgeben.
Das ist die Geschichte des Tages abseits der Wall Street, wo Nvidia und Microsoft erneut die Stimmung drückten. Der DAX nahm sich nach seinem Rekord über 27.000 Punkten am Donnerstag eine Verschnaufpause. Getragen wurde er von defensiven Werten. Daneben geht es heute um Rheinmetall, Mercedes, zwei Windkraft-Entwickler und eine Bank auf Rekordtief.
Urenco: Ein Anteil, den die Besitzer loswerden wollen
Urenco gehört zu je einem Drittel Großbritannien, den Niederlanden sowie E.ON und RWE gemeinsam. Im Entwurf des Bundeshaushalts 2027 stehen 4 Milliarden Euro für Unternehmensbeteiligungen im Energiebereich. Einen vereinbarten Kaufpreis gibt es laut den Berichten noch nicht, der Abschluss ist für Mitte 2027 angepeilt. Ministerien und Konzerne äußerten sich nicht.
Warum interessiert sich der Staat überhaupt dafür? Der Hintergrund ist sicherheitspolitisch. Urenco soll hoch angereichertes Uran für britische Atom-U-Boote liefern. Genau diese wachsenden militärischen Aktivitäten waren neben dem deutschen Atomausstieg der Grund, warum RWE und E.ON aussteigen wollten.
Was haben Aktionäre davon? Ein strategisch unbequemer Posten wird zu Geld, das in Netze und erneuerbare Energien fließen kann. Die E.ON-Aktie lag im Verlauf gut 2 Prozent im Plus und damit nahe ihrem höchsten Stand der vergangenen zwölf Monate, RWE leicht fester. Viel Luft nach oben sehen die Analysten bei E.ON allerdings nicht, ihr durchschnittliches Kursziel liegt nur knapp über dem aktuellen Kurs.
Rheinmetall: Das nächste Marineprojekt wackelt
Bei Rheinmetall reiht sich eine schlechte Nachricht an die nächste. Die Aktie fiel im Verlauf auf den tiefsten Stand der vergangenen zwölf Monate. In diesem Jahr hat sie damit 51 Prozent verloren.
Den Anstoß gab heute Bernstein Research. Analyst Adrien Rabier hält Verzögerungen oder Kürzungen beim Bundeswehr-Auftrag für die F127-Fregatten für möglich. Er bewertet die Aktie mit Market-Perform, erwartet also eine Entwicklung etwa im Gleichschritt mit dem Markt, und nennt ein Kursziel von 1.000 Euro. Das Vorgängerprojekt F126 hatte der Bund im Juni gestoppt und den Ersatz beim Konkurrenten TKMS bestellt. Auch dessen Aktie gab heute nach.
Die Lage war schon vorher angeschlagen. Anfang November hatte Rheinmetall die Umsatzprognose für 2026 gesenkt, wegen Verzögerungen beim Boxer-Projekt „Arminius“. Seither kürzen Banken wie Berenberg und Jefferies ihre Kursziele. Am 26. und 27. November folgt der Kapitalmarkttag, an dem ein Konzern Investoren seine Pläne für die kommenden Jahre vorstellt. Dort muss Rheinmetall zeigen, ob es seine langfristigen Ziele hält oder korrigiert.
Mercedes: Hohe Dividende, wenig Vertrauen
Mercedes-Benz plant einen Investitionsstopp in Deutschland und prüft Werksschließungen. Die Aktie reagierte kaum. Seit Jahresbeginn liegt sie 33 Prozent im Minus.
Dabei lockt eine auffällige Zahl. Nach Schätzungen von FactSet für 2026 bietet Mercedes mit voraussichtlich 7,39 Prozent die höchste Dividendenrendite im DAX. Die Ausschüttung ist im Verhältnis zum Aktienkurs also nirgends größer. Ein Schnäppchen? Der Markt sieht das anders, er traut diesen Gewinnen nicht.
Während zwei Drittel der DAX-Werte im Aufwärtstrend liegen, stecken BMW, Mercedes und VW im Abwärtstrend. Der Rekord-DAX entsteht ohne die Autos. Wer die Mercedes-Dividende kassieren will, wettet darauf, dass Werksschließungen die Marge retten, bevor die Ausschüttung gekürzt wird.
Windkraft-Entwickler: Wenn die Finanzierung wichtiger wird als die Projekte
Bei den Projektentwicklern wird es ungemütlich. PNE hatte schon im Oktober seine Gewinnprognose für 2026 gekappt, der Neunmonatsbericht brachte keine Entwarnung. Die Aktie hat sich seit Jahresbeginn halbiert. Auch die Anleihe bis 2031 notiert nur noch bei rund 75 Prozent ihres Nennwerts, also des Betrags, der am Ende zurückgezahlt werden soll.
Härter trifft es ABO Energy. Das Unternehmen plant eine Sanierung nach dem Restrukturierungsgesetz StaRUG. Zwei nachrangige Anleihen sollen samt Zinsen erlassen und durch Besserungsscheine ersetzt werden, die nur dann etwas wert sind, wenn es dem Unternehmen später besser geht.
Die Altaktionäre verlieren ihre Anteile komplett. Wer in dieser Nische investiert, sollte deshalb nicht nur auf die Projektliste schauen, sondern auch darauf, wie ein Unternehmen finanziert ist.
Pfandbriefbank und CTS Eventim: Ein Rekordtief, ein Lichtblick
Die Deutsche Pfandbriefbank hat ihre Jahresziele gesenkt, und die Aktie stürzte um gut 6 Prozent auf ein Rekordtief. Der Gewinn vor Steuern soll 2026 nur am unteren Ende der angepeilten Spanne landen. Immerhin steht nach neun Monaten ein Gewinn, nach einem hohen Verlust im Vorjahr.
Ganz anders CTS Eventim. Das Unternehmen bestätigte trotz eines schwächeren dritten Quartals seine Jahresprognose, und die Aktie lag im Verlauf gut 8 Prozent vorn. Ist damit alles gut? Noch nicht, denn auf Jahressicht bleibt sie 22 Prozent im Minus.
Was jetzt zählt
Im Hintergrund gibt der Zinsmarkt den Takt vor. Zehnjährige Bundesanleihen rentieren mit 3,38 Prozent, und Leitzinserhöhungen von EZB und Fed im Dezember gelten als so gut wie sicher. Das erklärt, warum Kapital eher in Versorger und Versicherer fließt als in Autos oder Rüstung. Bitcoin steht auf einem Dreimonatstief und ist vorerst kein Ausweichziel.
In der kommenden Woche richten sich die Blicke am Dienstagabend auf die Nvidia-Zahlen. Für deutsche Depots zählt eher der Uniper-Kapitalmarkttag am Montag. Der wichtigste Termin bleibt aber der Rheinmetall-Kapitalmarkttag Ende November: Dort entscheidet sich, ob die Korrektur bei den Rüstungsaktien ein Boden ist oder nur eine Zwischenstation. Nutzen Sie die börsenfreien Tage, um Ihr Depot einmal in Ruhe durchzusehen.
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