Ein Fonds mit fast 3.800 Aktien aus aller Welt – und trotzdem hängt sein Erfolg an einer Handvoll amerikanischer Tech-Konzerne. Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF schließt die Woche bei 165,90 Euro und nähert sich damit seinem Rekordhoch. Der Antrieb kommt fast ausschließlich aus einer Richtung: Halbleiter und Künstliche Intelligenz.

Ruhiger Aufwärtstrend, kein Ausreißer

Der Fonds legte am Freitag um 0,72 Prozent zu und beendet die Woche mit einem Plus von 1,72 Prozent. Über 30 Tage steht ein Zuwachs von 1,10 Prozent zu Buche, seit Jahresbeginn sind es 13,65 Prozent. Auf Zwölfmonatssicht hat der ETF sogar 26,43 Prozent gewonnen.

Damit liegt der Kurs nur noch 0,72 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 167,10 Euro, erreicht Ende Juni. Zum Jahrestief bei 130,24 Euro beträgt der Abstand mittlerweile 27,38 Prozent. Der 14-Tage-RSI von 59,6 signalisiert Raum nach oben, bevor die überkaufte Zone beginnt – die annualisierte Volatilität von 14,01 Prozent deutet auf ein ruhiges Marktumfeld hin.

Auch die gleitenden Durchschnitte bestätigen das Bild eines stabilen Trends. Der Kurs liegt 2,96 Prozent über der 50-Tage-Linie bei 161,14 Euro und 10,78 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt von 149,75 Euro. Kein sprunghafter Anstieg also, sondern ein Trend mit Substanz.

Nvidia, Alphabet und Apple tragen den Index

Der eigentliche Treiber sitzt in den Top-10-Positionen des Fonds. Nvidia führt mit 4,7 Prozent Gewichtung, gefolgt von Alphabet mit 4,0 Prozent und Apple mit 3,9 Prozent. Microsoft, Amazon und Broadcom folgen mit weiteren Anteilen zwischen 1,9 und 3,0 Prozent.

Zusammen mit Taiwan Semiconductor, Meta, Tesla und Berkshire Hathaway machen diese zehn Werte rund ein Viertel des gesamten Fondsvermögens aus. Der Technologiesektor insgesamt kommt laut einer aktuellen Analyse von Hargreaves Lansdown auf 32,5 Prozent des Portfolios.

Diese Konzentration erklärt auch, warum asiatische Märkte zuletzt so stark abschnitten. Südkorea und Taiwan zählten laut Hargreaves Lansdown zu den besten Regionen im Fonds – getrieben von Samsung Electronics, SK Hynix und Taiwan Semiconductor. Die starke Nachfrage nach KI-Chips hat deren Gewinne und Aktienkurse spürbar nach oben getrieben.

Software bleibt der Wackelkandidat

Nicht jeder Teil des Tech-Sektors profitiert gleichermaßen. Software-Werte erlebten Anfang 2026 einen deutlichen Kursrutsch, weil Anleger befürchteten, KI könnte etablierte Geschäftsmodelle disruptieren. Der Bereich hat sich seither zwar leicht erholt, hinkt aber weiterhin dem breiten Markt hinterher.

Das zeigt ein Muster, das den gesamten Fonds prägt: Innerhalb der Technologiebranche gibt es klare Gewinner und Verlierer. Halbleiterhersteller mit direktem AI-Bezug laufen, Software-Anbieter mit Disruptionsrisiko hinken hinterher.

Günstige Kosten trotz globaler Streuung

Der Fonds bildet seinen Index nicht vollständig ab, sondern nutzt sogenannte partielle Replikation. Ende Mai 2026 hielt er 3.770 Unternehmen, während der zugrunde liegende FTSE All-World Index 4.264 Titel umfasst. Das Vanguard-Team lässt kleinere, schwer handelbare Werte bewusst aus – ein Ansatz, der die Kosten niedrig hält, ohne die Indexnähe zu gefährden.

Wie präzise das funktioniert, zeigt der Tracking Error: Er liegt bei nur 0,06 Prozent über ein Jahr, 0,07 Prozent über drei Jahre und 0,08 Prozent über fünf Jahre. Bei einer laufenden Kostenquote von 0,19 Prozent pro Jahr bleibt der ETF damit eine der günstigsten Optionen für breite Aktienmarkt-Exposition.

Mit einem Fondsvolumen im zweistelligen Milliardenbereich bleibt der Vanguard FTSE All-World die dominante Wahl unter globalen Index-Trackern. Seine Stärke ist zugleich sein Risiko: Die schwere Gewichtung in US-Tech-Riesen treibt die Rally an – sie macht den Fonds aber auch anfällig, sobald sich die Stimmung rund um künstliche Intelligenz eintrübt.