Der weltweit meistgehandelte MSCI-World-ETF notiert auf einem neuen 52-Wochen-Hoch — ausgerechnet in dem Moment, in dem zwei Makroereignisse aufeinanderprallen, die das Zinsumfeld grundlegend verschieben könnten.
Inflation überrascht nach oben
Die US-Verbraucherpreise stiegen im April um 0,6 Prozent gegenüber dem Vormonat. Auf Jahresbasis kletterte die Inflationsrate auf 3,8 Prozent — der höchste Wert seit Mai 2023 und über den Markterwartungen von 3,7 Prozent. Haupttreiber ist die Energie: Die Preise legten im April um 3,8 Prozent zu und verantworteten mehr als 40 Prozent des Gesamtanstiegs. Im Zwölfmonatsvergleich liegt der Energiepreisanstieg bei fast 18 Prozent, befeuert durch den Ölpreisschock infolge des US-israelischen Krieges gegen den Iran.
Die Kerninflation — ohne Energie und Lebensmittel — stieg monatlich um 0,4 Prozent, die höchste Rate seit Januar 2025. Das Fed-Ziel von zwei Prozent rückt damit weiter in die Ferne. Laut CME-Group-Daten preisen Händler inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von rund 30 Prozent für eine Zinserhöhung bis Jahresende ein.
Fed-Führungswechsel erhöht die Unsicherheit
Zeitgleich vollzieht die US-Notenbank einen historischen Führungswechsel. Der US-Senat bestätigte Kevin Warsh am Dienstag mit 51 zu 45 Stimmen zunächst als Fed-Gouverneur — der erste Schritt auf dem Weg zur Ernennung als Notenbankchef. Die entscheidende Abstimmung über den Vorsitz folgt am Mittwoch, zwei Tage bevor Jerome Powells Amtszeit als Fed-Chef am 15. Mai ausläuft.
Warsh hat öffentlich einen „Regimewechsel“ bei der Fed gefordert und sich für niedrigere Leitzinsen ausgesprochen. Das klingt nach Entlastung — passt aber schlecht zu einer Inflationsrate, die hartnäckig über dem Zielwert liegt. Märkte erwarten vorerst keine Zinssenkung, sondern preisen sogar erhöhte Chancen auf eine Erhöhung ein.
Wachstumstitel unter Druck, Gebühren im Wettbewerb
Für den iShares Core MSCI World UCITS ETF hat die Zinsdiskussion direkte Portfoliokonsequenzen. Höhere Renditen belasten die Bewertungsmodelle von Wachstumsaktien — und genau diese dominieren den Fonds mit einem Volumen von rund 119 Milliarden Euro. Der ETF notiert aktuell bei 120,49 Euro und liegt damit rund 8,7 Prozent über seinem 200-Tage-Durchschnitt. Seit Jahresanfang beträgt das Plus knapp 8 Prozent.
Indes verschärft sich der Gebührenwettbewerb. Invesco senkte die Gesamtkostenquote seines konkurrierenden MSCI-World-ETF zum 1. April auf 0,05 Prozent, BNP Paribas Asset Management bietet ebenfalls einen Fonds zu diesem Niveau an. Der iShares-ETF liegt bei 0,20 Prozent — 15 Basispunkte über den günstigsten Wettbewerbern. BlackRock setzt dabei auf physische Replikation, während Invesco synthetisch über Swaps abbildet, was für sicherheitsorientierte Anleger ein relevanter struktureller Unterschied bleibt.
Strukturell wartet ein weiterer Unsicherheitsfaktor: Sollte SpaceX nach einem geplanten Nasdaq-Listing die Indexaufnahmekriterien erfüllen, müsste der ETF den Titel aufnehmen — mit entsprechend stärkerer US- und Technologiegewichtung. Die nächste Fed-Sitzung unter Warsh ist für den 16. und 17. Juni angesetzt, in demselben Zeitfenster, in dem die nächste MSCI-Neugewichtung greift.
iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc): Kaufen oder verkaufen?! Neue iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)-Analyse vom 13. Mai liefert die Antwort:
Die neusten iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)-Investoren. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 13. Mai erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc): Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
