Der iShares MSCI World ETF eilt von Rekord zu Rekord. Erst am Donnerstag markierte der Fonds mit 202,70 US-Dollar ein neues 52-Wochen-Hoch, getrieben von einer anhaltenden Tech-Rally. Ein RSI von 94,6 signalisiert indes einen stark überkauften Markt. Unter der Oberfläche brauen sich strukturelle Verschiebungen zusammen, denn drohende US-Zölle und ein potenzieller Mega-Börsengang könnten die Gewichtung des Portfolios spürbar verändern.
Zölle treffen europäische Pharmawerte
Rund ein Zehntel des Portfolios entfällt auf den Gesundheitssektor. Ab Ende Juli plant die US-Regierung ein gestuftes Zollsystem für importierte, patentierte Medikamente. Produkte aus der EU, Japan, Südkorea und der Schweiz belegt Washington dann mit einer Abgabe von 15 Prozent.
Fehlen bestehende US-Preisvereinbarungen, drohen sogar Aufschläge von 100 Prozent. Analysten von FactSet haben die Gewinnprognosen für den Sektor bereits gesenkt. Die Maßnahme trifft europäische und japanische Pharmakonzerne im Fonds besonders hart.
Die Belastung fällt in ein ohnehin angespanntes makroökonomisches Umfeld. Die US-Inflation kletterte im April auf 3,8 Prozent. Die US-Notenbank hält den Leitzins derweil stabil, Zinssenkungen für das Jahr 2026 preist der Markt mittlerweile vollständig aus.
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SpaceX-Debüt verschiebt die Gewichte
Ein weiteres Großereignis wirft seine Schatten voraus. Das Raumfahrtunternehmen SpaceX plant für Anfang Juni seine Roadshow für einen möglichen Börsengang. Im Raum steht eine Bewertung zwischen 1,75 und 2,0 Billionen US-Dollar.
Qualifiziert sich das Unternehmen für die Schnellaufnahme in den Nasdaq-100, fließen Milliarden aus passiven Fonds. Indexanbieter wie Nasdaq und S&P Dow Jones bereiten bereits verkürzte Aufnahmefristen vor. Der iShares-ETF müsste als passiver Tracker massiv Aktien kaufen.
Das würde die US-Dominanz im MSCI World weiter zementieren. Aktuell machen amerikanische Aktien bereits mehr als 60 Prozent des Fondsvermögens aus. Allein der Technologiesektor steht für knapp 29 Prozent, angeführt von Schwergewichten wie Nvidia und Apple.
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Index-Umbau und Preiskampf
Ende Mai steht turnusmäßig die Anpassung des MSCI World Index an. Zu den größten Neuaufnahmen nach Marktkapitalisierung zählen Medline A, MasTec und TechnipFMC. Da MSCI ab Juni eine feinere Methodik für den Streubesitz anwendet, erfordert die physische Replikation diesmal ein deutlich höheres Handelsvolumen.
Parallel dazu verschärft sich der Wettbewerb der Fondsanbieter. Konkurrent Invesco senkte die Gebühr für sein MSCI-World-Produkt kürzlich auf 0,05 Prozent. BlackRock ruft für den iShares-ETF weiterhin 0,24 Prozent auf, verweist aber auf eine extrem geringe Tracking-Differenz, die das Premium rechtfertigen soll.
Ein wichtiges Datum für Anleger rückt nun näher. Am 15. Juni steht der nächste Ex-Dividenden-Tag des ETFs an. Bis dahin ist die Index-Umschichtung abgeschlossen und der neue Fed-Vorsitzende hat sein Amt angetreten.
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