Bitcoin: Hoffnung am Markt

Bitcoin verzeichnet im April das beste Monatsergebnis seit zwölf Monaten. Institutionelle ETF-Zuflüsse und wachsende Stablecoin-Liquidität treiben den Kurs auf rund 78.260 Dollar.

Andreas Sommer Heute, 07:37 Uhr

Kurz & knapp:

Monatsplus von rund 14 Prozent
US-Spot-ETFs mit 2,43 Mrd. Dollar Zuflüssen
Stablecoin-Angebot steigt auf 150 Mrd. Dollar
Nächster Impuls durch Fed-Sitzung erwartet

Bitcoin schließt den April mit einem Plus von rund 14 Prozent ab — das beste Monatsergebnis seit zwölf Monaten. Der Kurs notiert aktuell bei etwa 78.260 Dollar und liegt damit rund zehn Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt. Was den Anstieg trägt, ist keine spekulative Euphorie, sondern eine Kombination aus institutionellen ETF-Zuflüssen, wachsender Stablecoin-Liquidität und einem bereinigten Derivatemarkt.

ETF-Nachfrage auf neuem Niveau

Der strukturell bedeutsamste Faktor des Aprils: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten acht Handelstage in Folge Nettozuflüsse. Allein im April flossen 2,43 Milliarden Dollar in diese Produkte — fast doppelt so viel wie im März. BlackRocks IBIT treibt den Großteil davon.

Bloomberg-Intelligence-Analyst Eric Balchunas stellte Mitte der Woche fest, dass die ETF-Kategorie über alle rollierenden Zeiträume hinweg positiv geworden ist. IBIT hält inzwischen rund 806.700 Bitcoin — etwa 3,8 Prozent des gesamten maximalen Angebots. Kein Land der Welt besitzt mehr Bitcoin als dieser eine Fonds.

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In den acht Zufluss-Tagen absorbierten die ETFs rund 19.000 Bitcoin. Das entspricht etwa dem Neunfachen der Miner-Produktion im gleichen Zeitraum.

Derivate bereinigen sich, ohne zu brechen

Der Derivatemarkt sendet ein differenzierteres Signal. Die offenen Positionen in Bitcoin-Futures fielen innerhalb von 24 Stunden um mehr als sechs Prozent. Negative Funding-Rates und eine anhaltende Nachfrage nach Put-Optionen zeigen, dass Marktteilnehmer Absicherungen bevorzugen.

Allerdings sinkt die implizite 30-Tage-Volatilität weiter — auf 42 Prozent, den niedrigsten Stand seit Ende Januar. Bitcoin hat keine wichtige Unterstützungszone verloren. Die Bereinigung läuft geordnet ab. Das ist ein Reset, kein Zusammenbruch.

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Stablecoins als Treibstoff

Ein weiterer Faktor: Die Versorgung mit Tethers USDT-Stablecoin ist auf knapp 150 Milliarden Dollar gestiegen. Stablecoins sind das Kapital, das Händler für den Kauf digitaler Assets bereithalten. Wächst ihr Angebot, interpretieren Analysten das als Signal für frisches Kapital, das in den Kryptomarkt fließt.

Fed-Entscheidung als nächster Prüfstein

Mit dem Monatsende rückt die nächste Fed-Sitzung in den Fokus. Bitcoin steckt in einer engen Handelsspanne zwischen 77.500 und 78.500 Dollar. Ein Ausbruchsversuch über 80.000 Dollar scheiterte diese Woche bereits.

Halten die ETF-Zuflüsse durch das Fed-Meeting an, könnte die 79.000-Dollar-Marke von einer Widerstandszone zur Unterstützung werden. Bleiben sie aus, droht ein Rückfall in den Bereich zwischen 75.000 und 77.000 Dollar. Das makroökonomische Umfeld bleibt dabei gemischt — steigende Ölpreise und geopolitische Spannungen rund um die Straße von Hormus belasten die Stimmung. Die institutionelle Basis, die Bitcoin im April aufgebaut hat, ist jedoch messbar stabiler als zu Jahresbeginn.

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