Bitcoin notiert aktuell bei rund 62.900 Dollar — und das Bild ist widersprüchlich. Große Investoren kaufen, während der Kurs seit Jahresbeginn fast 30 Prozent verloren hat. Wer hat recht?

Institutionen kaufen, Kurs schwächelt

Morgan Stanley hat in der vergangenen Woche rund 267 BTC über den MSBT-Spot-ETF zugekauft. Die Gesamtposition der Bank liegt damit bei 4.348 BTC, was einem Gegenwert von knapp 274 Millionen Dollar entspricht. Strategy hat parallel weitere 1.587 BTC erworben.

Diese Käufe fallen in eine Phase echter Kursschwäche. Bitcoin liegt rund 14 Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt und mehr als 18 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Vom Allzeithoch bei 126.080 Dollar im Oktober 2025 trennen den Kurs noch gut 50 Prozent.

Kein Wunder, dass der RSI mit knapp 35 tief im überverkauften Bereich liegt.

Langfristhalter dominieren den Markt

On-Chain-Daten zeigen ein bemerkenswertes Muster. Aktuell halten Langfristinvestoren 79 Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots — ein Rekordwert. Historisch gilt eine solche Konzentration als Signal, dass ein Bärenmarkt-Zyklus sich seinem Ende nähert.

Auch das Verhalten der Wale stützt diese Lesart. Transfers großer Wallets an Börsen wie Binance sind um 67 Prozent gegenüber früheren Spitzenwerten gefallen — von 8 Milliarden auf 2,74 Milliarden Dollar. Große Halter ziehen Cold Storage dem Verkauf vor.

Trotzdem hat die jüngste Volatilität Spuren hinterlassen. Über 450 Millionen Dollar an gehebelten Positionen wurden liquidiert.

Regulierung als Kurstreiber

Am 25. Juni findet in Washington ein parlamentarisches Roundtable-Gespräch zu Kryptowährungen statt. Die CFTC hat KalshiEX bereits erlaubt, ein Bitcoin-Perpetual-Future ohne Verfallsdatum zu listen. Die Nominierung von Kevin Warsh als neuen Fed-Vorsitzenden hatte Bitcoin kurzzeitig um 9 Prozent nach oben getrieben.

International bewegt sich die Regulierung in verschiedene Richtungen. Argentinien befreit registrierte Krypto-Dienstleister von einer 1,2-Prozent-Transaktionssteuer. Die EU verbietet ab Juli 2027 Privacy Coins für regulierte Firmen und schreibt Sorgfaltspflichten ab 1.000 Euro vor.

Für eine nachhaltige Trendwende nennen Analysten ein klares Kursziel: Bitcoin müsste die 80.000-Dollar-Marke zurückerobern, um ein bullisches Signal zu setzen. Bis dahin bleibt der Markt in einer Pattsituation — starke Hände halten, schwache Hände warten.