Strategy Inc. kauft weiter Bitcoin – und zwar massiv. Zwischen dem 23. Februar und 1. März 2026 erwarb das Unternehmen zusätzliche 3.015 BTC für über 200 Millionen Dollar. Finanziert wurde der Kauf hauptsächlich durch den Verkauf von Stammaktien, während die eigene Aktie seit Herbst 2024 mehr als 60 Prozent verloren hat.
Frisches Kapital für Bitcoin
Laut einer SEC-Meldung vom 2. März investierte Strategy 204,1 Millionen Dollar in die jüngste Bitcoin-Tranche. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei rund 67.700 Dollar pro Coin. Damit steigt der Gesamtbestand auf 720.737 BTC – mehr als 3,4 Prozent des auf 21 Millionen begrenzten Bitcoin-Angebots. Strategy ist damit der weltweit größte institutionelle Bitcoin-Halter.
Die Finanzierung erfolgte zu 97 Prozent über den Verkauf von 1,73 Millionen Stammaktien der Klasse A, die netto 229,9 Millionen Dollar einbrachten. Ergänzend verkaufte das Unternehmen 71.590 Vorzugsaktien der Serie STRC mit variablem Zins, was weitere 7,1 Millionen Dollar generierte.
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Dividende erneut erhöht
Der Verwaltungsrat hob die jährliche Dividende auf die STRC-Vorzugsaktien von 11,25 auf 11,5 Prozent an – die siebte Erhöhung in Folge seit Juli 2025. Offenbar will Strategy diese Aktiengattung für dividendenorientierte Anleger attraktiver machen. Die nächsten Quartalsdividenden zwischen 2,00 und 2,50 Dollar pro Aktie werden am 31. März ausgezahlt.
Spannungsfeld zwischen Bitcoin und Buchhaltung
Der Bitcoin-Preis erreichte im Oktober 2025 knapp 126.000 Dollar und ist seitdem um rund 47 Prozent auf etwa 66.000 Dollar gefallen. Da Strategy seine BTC-Bestände nach den neuen FASB-Regeln zum Marktwert bilanziert, schlagen Preisschwankungen direkt auf die Gewinn- und Verlustrechnung durch. Im vierten Quartal 2025 wies das Unternehmen einen Nettoverlust von 12,4 Milliarden Dollar aus – fast vollständig ein unrealisierter Buchverlust, keine tatsächliche Mittelabfluss.
Das operative Software-Geschäft läuft derweil stabil: Der Umsatz im vierten Quartal lag bei 123 Millionen Dollar und übertraf die Erwartungen leicht.
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Finanzierungsstrategie unter Beobachtung
Strategy verfolgt seinen „21/21 Plan“, später angepasst auf eine „42/42-Strategie“, mit dem Ziel, 42 Milliarden Dollar hälftig aus Aktien- und Anleiheemissionen zu generieren. Allein 2025 sammelte das Unternehmen 25,3 Milliarden Dollar ein – mehr als jeder andere US-Emittent.
CEO Michael Saylor kündigte an, in den kommenden drei bis sechs Jahren rund 6 Milliarden Dollar an Wandelanleihen in Eigenkapital umzuwandeln. Aktuell stehen etwa 8,2 Milliarden Dollar an Wandelanleihen sowie mehrere Vorzugsaktien-Serien in der Bilanz. Das Management peilt an, den Bitcoin-Bestand je Aktie innerhalb von sieben Jahren zu verdoppeln und eine jährliche Bitcoin-Rendite von 5 bis 14 Prozent zu erzielen.
Die Frage bleibt, ob dieser aggressive Akquisitionskurs bei anhaltender Bitcoin-Volatilität und fortlaufender Verwässerung der Stammaktien langfristig trägt. Institutionelle Investoren wie Jane Street haben ihre Positionen zuletzt aufgestockt, und MSCI behält Strategy trotz Beschränkungen in seinen Indizes.
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