SpaceX plant in Starbase, Texas, ein Supercomputerzentrum mit eigenem Gaskraftwerk. Für die ersten Projektphasen sind Investitionen von 24 Mrd. US-Dollar vorgesehen. Das heute bekannt gewordene Vorhaben unterstreicht die Ausbaupläne im KI-Geschäft. Seine Umsetzung hängt allerdings auch von Genehmigungen und der Stromversorgung ab.

Eigenes Kraftwerk als Teil des Ausbauplans

Medienberichten zufolge sieht das Projekt ein Kraftwerk mit 35 Turbinen und einer Leistung von 748 Megawatt vor. Die eigene Stromerzeugung gehört damit zum Konzept des geplanten Supercomputerstandorts.

Für Anleger ist entscheidend, ob diese Konstruktion den Ausbau trotz bestehender Beschränkungen ermöglicht. Texas hatte eine Pause für neue Rechenzentren im Netzanschlussverfahren angeordnet. Ob SpaceX durch das eigene Kraftwerk davon ausgenommen wäre, ist offen.

Die Stadt soll am 9. Dezember über beantragte Grundsteuervergünstigungen und eine wirtschaftliche Entwicklungsvereinbarung beraten. Höhe, Laufzeit und finanzielle Bedingungen der Vergünstigungen sind bislang nicht veröffentlicht. Die Anhörung dient der Beratung; eine Bewilligung steht noch aus.

Damit richtet sich der Blick zunächst auf die wirtschaftlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen. Der geplante Standort kann die Expansion unterstützen, sofern SpaceX die nötigen Genehmigungen erhält und die Infrastruktur wie geplant bereitstellen kann.

Stifel sieht Chancen bei verzögerten Projekten

Stifel bekräftigte heute seine Kaufempfehlung für SpaceX und das Kursziel von 190 US-Dollar. Analyst Jonathan Siegmann sieht das Unternehmen als möglichen Käufer bereits mit Strom versorgter Rechenzentrumsstandorte. Als finanzielle Grundlage nennt das Haus rund 40 Mrd. US-Dollar zugesagte Finanzierung für Grafikprozessoren.

Die Überlegung setzt an einem Engpass an: Verzögerte Genehmigungen könnten bestehende Standorte mit Stromzugang attraktiver machen. Für SpaceX wäre das eine zusätzliche Ausbauoption, sofern geeignete Projekte verfügbar sind und übernommen werden können.

SpaceX vereinbarte am 26. Oktober eine Ausrüstungs-Leasingfinanzierung mit Apollo für Nvidia-Prozessoren und Infrastruktur. Deren Abschluss bleibt an Bedingungen geknüpft. Für die weitere Expansion kommt es deshalb auch darauf an, dass die vereinbarte Finanzierung tatsächlich abgeschlossen wird.

Genehmigungsrisiken betreffen bereits andere Standorte

Wie relevant die regulatorische Umsetzung ist, zeigt ein weiteres Rechenzentrumsprojekt in Mississippi. Die Umweltbehörde MDEQ wirft der SpaceXAI-Tochter MZX Tech vor, in Southaven ohne erforderliche Genehmigungen gebaut zu haben. Das berichtet der Biloxi Sun Herald.

SpaceXAI bezifferte mögliche Strafen in einer Börseneinreichung vom 22. Oktober auf bis zu 6,1 Mio. US-Dollar. Zudem entschied ein Bundesrichter, dass MDEQ eine Ausnahme für temporäre Gasturbinen falsch ausgelegt habe. Das Verfahren läuft weiter.

Für die Anlagethese sprechen die ambitionierten Ausbaupläne und zusätzliche Möglichkeiten durch den Erwerb erschlossener Standorte, sofern Finanzierung und Genehmigungen gesichert sind. Gegen eine reibungslose Umsetzung sprechen die bereits sichtbaren regulatorischen Konflikte. Beim Starbase-Projekt wird die anstehende Beratung über Steuervergünstigungen zum nächsten konkreten Prüfpunkt.