Für ABO Energy setzt die Stillhaltevereinbarung mit wesentlichen Finanzierungsgläubigern den nächsten zeitlichen Rahmen der Restrukturierung. Sie läuft bis 30.11.2026 und enthält eine Verlängerungsoption bis 21.12.2026. Für bestehende Aktionäre bleibt entscheidend, ob der am Mittwoch angekündigte Restrukturierungsplan umgesetzt wird: Nach dem beschriebenen Verhandlungsstand würden sie aus der Gesellschaft ausscheiden.

Stillhaltevereinbarung setzt zeitlichen Rahmen

Die Vereinbarung begleitet die geplante Neuordnung der Finanzierung. ABO Energy beschloss am Mittwoch, beim Amtsgericht Frankfurt am Main ein Restrukturierungsvorhaben nach dem Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz, kurz StaRUG, anzuzeigen. Der Plan steht unter dem Vorbehalt dieses Verfahrens.

Die Verlängerungsoption bietet einen möglichen zusätzlichen Zeitraum für die Restrukturierung, sofern sie genutzt wird. Für die Beurteilung der weiteren Entwicklung gehören damit die Gläubigervereinbarung und der Verfahrensvorbehalt zusammen. Die vorgesehenen Eingriffe in die Kapitalstruktur hängen von der Umsetzung des Plans ab.

Bestehende Aktionäre sollen ausscheiden

Nach Unternehmensangaben soll das Grundkapital auf null herabgesetzt werden. Anschließend ist die Ausgabe neuer Aktien vorgesehen, wobei die Bezugsrechte der bisherigen Kommanditaktionäre ausgeschlossen werden sollen. Diese würden dadurch ihre Beteiligung verlieren.

Für Aktionäre richtet sich die Bewertung deshalb auf den vorgesehenen Eigentümerwechsel. Eine Neuordnung der Finanzierung wäre für ihre bestehende Beteiligung nur dann vorteilhaft, wenn diese erhalten bliebe. Der beschriebene Verhandlungsstand sieht dagegen ihr Ausscheiden vor. Die wirtschaftliche Fortführung der Gesellschaft und der Erhalt der bisherigen Aktionärsposition verfolgen damit unterschiedliche Interessen.

Zusätzlich nennt ABO Energy ein mögliches Ende der Einbeziehung der Aktie in m:access. Auch dieser Schritt ist als Möglichkeit beschrieben und steht im Zusammenhang mit dem geplanten Umbau.

Unterschiedliche Folgen für die Gläubiger

Bei den beiden nachrangigen Anleihen sieht der Plan einen vollständigen Erlass gegen Besserungsscheine vor. Zugleich sollen die bestehenden vorrangigen Finanzierungen weitgehend neu geordnet werden. Damit erfasst das Vorhaben unterschiedliche Finanzierungsebenen mit jeweils eigenen vorgesehenen Eingriffen.

Medienberichten zufolge sollen bestimmte unternehmensinterne Finanzierungen aus Genussrechten und Bürgerbeteiligungen außerhalb des Restrukturierungsplans bleiben. Für Anleger kommt es somit auf die konkrete Anlageform an: Der vorgesehene Forderungserlass betrifft die nachrangigen Anleihen, während für bestehende Aktien das Ausscheiden aus der Gesellschaft geplant ist.

Die nächsten maßgeblichen Punkte sind damit die Nutzung der Stillhaltefrist und die weitere Umsetzung im StaRUG-Verfahren. Für Altaktionäre bleibt der angekündigte Ausschluss das zentrale wirtschaftliche Risiko, solange der Plan in dieser Form verfolgt wird.