Adidas profitiert nach Einschätzung von Bernstein Research von der Anlegerrotation nach den US-Zwischenwahlen. Das Analystenteam um Alexia Howard sieht neben dem Rückzug aus Technologiewerten auch fundamentale Argumente für Konsumgüter. Die heute veröffentlichte Einschätzung trifft bei Adidas auf gestiegene Quartalsumsätze und einen höheren Gewinn je Aktie. Für die weitere Bewertung zählt deshalb, ob das Unternehmen diese Entwicklung fortsetzt.

Bernstein setzt auf fundamentale Verbesserungen

Bernstein bevorzugt günstig bewertete Nicht-Basiskonsumgüter und beurteilt Basiskonsumgüter neutral. Der Wechsel der Anleger in den Konsumgütersektor dürfte nach Einschätzung des Hauses teilweise auf einen vorübergehenden Rückzug aus Technologieaktien zurückgehen. Zugleich sprächen branchenspezifische Faktoren für bessere Fundamentaldaten.

Für Adidas hält Bernstein am Urteil „Outperform“ und am Kursziel von 245 Euro fest. Das durchschnittliche Analystenkursziel liegt mit 202,33 Euro niedriger. Bernstein beurteilt die Perspektiven damit optimistischer als der Analystendurchschnitt.

Für Anleger verbindet die Einschätzung zwei Argumente: eine veränderte Branchenpräferenz am Aktienmarkt und die Aussicht auf bessere Geschäftszahlen. Die Rotation könnte Adidas weiter unterstützen, sofern die operative Entwicklung das Interesse der Anleger rechtfertigt.

Quartalszahlen stützen die positive Sicht

Im dritten Quartal 2026 erzielte Adidas einen Umsatz von 7,25 Milliarden Euro. Das entsprach einem Zuwachs von 9,38 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Damit liefert das Geschäft einen unternehmensspezifischen Anknüpfungspunkt für die positive Einschätzung. Für eine dauerhaft günstigere Bewertung spricht das Wachstum vor allem dann, wenn sich zugleich die Ergebnisentwicklung weiter verbessert.

Der Gewinn je Aktie stieg im selben Quartal auf 4,08 Euro nach 2,58 Euro im Vorjahreszeitraum. Die Aktie legt heute um 0,8% zu und begleitet damit die positive Analysteneinschätzung mit einem moderaten Tagesgewinn.

Erwartungen setzen den nächsten Prüfstein

Die nächste Bewährungsprobe liegt darin, das erreichte Geschäftsniveau in die weiteren Ergebnisse zu übertragen. Entscheidend für die Anlagethese sind deshalb neben den bereits gemeldeten Zahlen auch die Erwartungen an Gewinn und Ausschüttung.

Für 2026 rechnen Experten mit einem Gewinn je Aktie von 9,57 Euro und einer Dividende von 3,53 Euro. Beide Angaben sind Prognosen.

Die Ergebnisse für das Schlussquartal 2026 werden voraussichtlich am 03.03.2027 veröffentlicht. Dann lässt sich die positive Einschätzung an den nächsten Geschäftszahlen messen. Das spricht für einen Blick auf die operative Entwicklung: Sie muss die höhere Bewertung tragen, sofern aus der Branchenrotation eine nachhaltige Unterstützung für Adidas werden soll.