Adobe hat mit seinen Quartalszahlen alle Erwartungen gesprengt – und dennoch bleibt die Aktie kalt. Rekordumsatz, übertroffene Gewinnschätzungen und eine angehobene Jahresprognose: Eigentlich perfekte Zutaten für eine Kursrally. Doch stattdessen verharrt der Software-Riese in seinem Abwärtstrend. Was läuft hier schief?
Zahlen, die begeistern sollten
Die Bilanz des dritten Quartals 2025 liest sich wie ein Bilderbuch-Wachstumsreport. Adobe erwirtschaftete einen Rekordumsatz von 5,99 Milliarden Dollar – ein Plus von 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte auf 5,31 Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen deutlich.
Besonders das Digital Media-Segment avancierte zum Wachstumsmotor mit Erlösen von 4,46 Milliarden Dollar. Die wiederkehrenden Jahresumsätze (ARR) in diesem Bereich stiegen auf beachtliche 18,59 Milliarden Dollar – ein klares Signal für die anhaltend starke Nachfrage nach Adobes Kreativ- und Dokumentensoftware.
KI als neuer Umsatztreiber
Der wahre Clou liegt jedoch in Adobes KI-Offensive. Die durch künstliche Intelligenz beeinflussten wiederkehrenden Umsätze haben bereits die 5-Milliarden-Dollar-Marke geknackt. Noch beeindruckender: Die ARR aus neuen „KI-first“-Produkten wie Firefly und dem Acrobat AI Assistant haben das selbst gesteckte Jahresziel von 250 Millionen Dollar bereits übertroffen.
Diese Zahlen belegen, dass Adobe seine generative KI erfolgreich in die Flaggschiff-Produkte integriert hat und daraus bereits echte Erträge generiert. Das Unternehmen positioniert sich zunehmend als zentrale Plattform für kreative Arbeit.
Analysten bleiben skeptisch
Trotz dieser Erfolgsmeldung zeigen sich die Wall Street-Experten zurückhaltend. Während Stifel an seiner „Buy“-Empfehlung festhielt, senkte die Royal Bank of Canada ihr Kursziel von 480 auf 430 Dollar – bei weiterhin positiver Bewertung.
Diese gemischten Signale spiegeln eine grundlegende Unsicherheit wider: Kann Adobe seine starke operative Performance auch in nachhaltige Kurssteigerungen ummünzen? Die technische Analyse liefert ernüchternde Antworten.
Der Kampf gegen den Trend
Charttechnisch befindet sich Adobe in einem klaren Abwärtstrend und hinkt dem S&P 500 seit Jahresbeginn deutlich hinterher. Obwohl die Fundamentaldaten robust erscheinen, bleibt die Marktstimmung verhalten.
Diese Divergenz zwischen operativer Stärke und Aktienkursentwicklung verdeutlicht Adobes zentrale Herausforderung: Das Vertrauen der Investoren in die langfristige Wachstumsstory zurückzugewinnen – trotz eines umkämpften Marktumfelds.
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