Bei Almonty interessiert mich vor allem, wie aus höheren Wolframpreisen ein dauerhaft tragfähiges Geschäft werden kann. Die gestern veröffentlichten Zahlen zeigen dafür operative Erträge und ein großes Liquiditätspolster. Entscheidend ist aus meiner Sicht das Zusammenspiel: Höhere Preise helfen dem Unternehmen, sofern es diese Unterstützung auch in Produktion und Absatz übersetzen kann. Die Aktie legt heute um 6,1% zu.

Der Preis liefert den Rückenwind

Almonty führt den Umsatzanstieg im dritten Quartal 2026 hauptsächlich auf höhere Preise für Wolfram-APT zurück. Die Erlöse erreichten C$41,889 Millionen nach C$8,695 Millionen im Vorjahreszeitraum.

Darin steckt der größere Zusammenhang dieser Aktie: Die Entwicklung des Rohstoffpreises schlägt auf das Geschäft durch. Für Anleger spricht das für Almonty, solange das Preisniveau die Erlöse trägt. Die Qualität dieses Wachstums entscheidet sich zugleich daran, welche operativen Erträge das Unternehmen daraus erwirtschaftet.

Das Ergebnis aus dem Minenbetrieb betrug laut Almonty C$26,0 Millionen. Das bereinigte EBITDA erreichte C$14,586 Millionen. Beide Kennzahlen richten den Blick auf die wirtschaftliche Leistung des Betriebs.

Genau dort würde ich bei der Einordnung ansetzen. Ein höherer Rohstoffpreis ist wertvoll, wenn er sich in operativen Erträgen niederschlägt. Die gemeldeten Ergebnisse liefern dafür einen konkreten Anhaltspunkt. Für die weitere Beurteilung verdient diese Verbindung aus Preisen und Betrieb mehr Aufmerksamkeit als eine isolierte Gewinnzahl.

Beim Nettoergebnis ist die Zusammensetzung besonders wichtig: Almonty meldete C$50,235 Millionen Gewinn. Darin enthalten waren nach Unternehmensangaben C$47,9 Millionen nicht zahlungswirksame Gewinne.

Liquidität als Handlungsspielraum

Für die finanzielle Ausgangslage fällt deshalb eine andere Größe ins Gewicht: Zum Ende des dritten Quartals 2026 verfügte Almonty nach eigenen Angaben über liquide Mittel von C$1,15 Milliarden.

Dieses Polster spricht für finanziellen Handlungsspielraum, sofern Almonty ihn in wirtschaftlich tragfähige Fortschritte umsetzt. Die operative Aufgabe bleibt dabei konkret. Wie das Unternehmen gestern berichtete, produzierte Sangdong im September erstmals Wolframkonzentrat. Nach Quartalsende wurde der erste Container für den Überseeversand verladen.

Für mich liegt darin der entscheidende Prüfstein: Produktion und Versand geben der Preisentwicklung eine betriebliche Grundlage. Ihr wirtschaftlicher Wert hängt daran, dass aus diesen Schritten ein Geschäft mit wiederkehrenden Erträgen entsteht.

Zum Bild gehört auch der Rechtsstreit. Deutsche Rohstoff bezifferte ihre Forderungen gegen Almonty am Mittwoch auf ungefähr US$67 Millionen. Nach ihren Angaben wurden die Klage und eine damit zusammenhängende Klage Almontys zusammengeführt.

Das ist ein finanzieller Unsicherheitsfaktor, dessen Gewicht vom Ausgang des Streits abhängt. Meine Einordnung bleibt deshalb an Bedingungen geknüpft: Für Almonty sprechen die operativen Erträge und die Liquidität, sofern das Unternehmen daraus nachhaltige Geschäftsergebnisse entwickelt. Der Maßstab ist die Umsetzung – vom höheren Wolframpreis über den Verkauf bis zum laufenden Ertrag.