Ein Umsatzsprung von 498 Prozent. Ein Kassenbestand, der sich in sechs Monaten mehr als vervierfacht hat. Und dazu zwei freiwillige Börsenrückzüge in wenigen Wochen. Bei Almonty Industries überschlagen sich gerade die Ereignisse — und die Aktie klettert munter weiter.

Die Zahlen hinter der Rally

Am 12. August 2026 legte die Almonty-Aktie um 8,2 Prozent zu und erreichte 14,37 US-Dollar. Der 52-Wochen-Bereich reicht von 3,97 bis 24,41 US-Dollar. Diese Spanne zeigt, wie stark die Stimmung rund um den Wolfram-Produzenten in den vergangenen zwölf Monaten geschwankt hat.

Am 11. August legte Almonty seine Zahlen für das zweite Quartal 2026 vor. Der Umsatz stieg von 7,2 Millionen auf 43,0 Millionen US-Dollar. Im Vergleich zum Vorquartal bedeutet das ein Plus von 69 Prozent.

Der Nettogewinn lag bei 181,8 Millionen US-Dollar, das entspricht 0,62 US-Dollar je verwässerter Aktie. Im Vorjahresquartal stand noch ein Verlust von 58,2 Millionen US-Dollar zu Buche. Der Ausreißer nach oben hat allerdings einen Sondereffekt: 173,1 Millionen US-Dollar davon stammen aus nicht zahlungswirksamen Bewertungsgewinnen bei Derivaten und Optionsscheinen im Zusammenhang mit Wandelanleihen.

Bereinigt um diese Effekte verdiente Almonty auf GAAP-Basis 0,10 US-Dollar je Aktie. Das trifft exakt die Zacks-Konsensschätzung. Im Vorjahr hatte das Unternehmen noch 0,05 US-Dollar Verlust je Aktie ausgewiesen.

Sangdong-Mine und Milliarden-Finanzierung

Treiber der Zahlen ist die anlaufende Produktion an der Sangdong-Wolframmine. Hinzu kommt eine deutliche Finanzierungsspritze: Am 9. Juni 2026 schloss Almonty eine überzeichnete Wandelanleihe über 800 Millionen US-Dollar ab.

Der Effekt auf die Bilanz ist erheblich. Der Kassenbestand stieg von 268,4 Millionen US-Dollar zum Jahresende 2025 auf 1,23 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni 2026.

Analysten uneins, Algorithmen skeptisch

Die Kursrally hat eine Debatte über die Bewertung neu entfacht. Der GF-Value-Schätzwert von GuruFocus taxiert den fairen Wert auf gerade einmal 1,34 US-Dollar. Das würde eine Überbewertung von rund 972 Prozent zum aktuellen Kurs bedeuten. Der begleitende GF Score von 53 von 100 Punkten signalisiert zudem nur durchschnittliche Gesamtperformance.

Wall Street sieht die Lage komplett anders. Elf Analysten haben Kursziele für die kommenden zwölf Monate abgegeben, im Schnitt liegt das Ziel bei 16,29 US-Dollar. Das entspricht einem weiteren Potenzial von etwa 22,7 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau. In den vergangenen drei Monaten wurde dieser Durchschnittswert um 12,4 Prozent nach oben revidiert, die Kaufquote unter den Analysten liegt bei 84 Prozent.

Besonders bullisch positioniert sich DA Davidson. Die Bank hob ihr Kursziel im Juli von 25 auf 33 US-Dollar an und bestätigte die Kaufempfehlung. Anlass war eine virtuelle Roadshow mit CEO Lewis Black. Analyst Matt Summerville verwies dabei auf positive Fortschritte beim Sangdong-Projekt, eine mögliche Zusammenarbeit mit der US-Regierung, die solide Bilanz und Rekordpreise für Wolfram.

Rückzug von zwei Börsen

Parallel zur Kursbewegung ordnet Almonty seine Börsennotierungen neu. Die australische Börse ASX hat dem freiwilligen Delisting zugestimmt. Der CDI-Handel endet am 28. August 2026, das Delisting greift zum 1. September.

Als Grund nannte das Unternehmen die im Vergleich zur Nasdaq niedrigen und rückläufigen Handelsvolumina in Australien. Bereits zuvor hatte Almonty entschieden, sich zum Handelsschluss am 31. Juli 2026 von der Torontoer Börse zurückzuziehen — auch hier mit Verweis auf das inzwischen deutlich höhere Handelsvolumen an der Nasdaq. Künftig konzentriert sich der Handel auf Nasdaq und Frankfurt.

Der Blick auf Sangdong

Die Mine im südkoreanischen Gangwon-Do befindet sich weiter in der Inbetriebnahme- und Hochlaufphase. Ziel ist eine Erzverarbeitungskapazität von rund 640.000 Tonnen pro Jahr im Vollbetrieb. Eine bereits genehmigte Phase-II-Erweiterung könnte die Kapazität später auf bis zu 1,2 Millionen Tonnen jährlich steigern.

Die Kluft zwischen algorithmischen Bewertungsmodellen und den weiter steigenden Wall-Street-Kurszielen bleibt vorerst bestehen. Sie zeigt, wie unterschiedlich der Übergang von Almonty vom Minenentwickler zum vollwertigen Wolfram-Produzenten derzeit eingeschätzt wird.