Almonty Industries steht in dieser Woche vor zwei konkreten Tests. Der Vorstand muss bis Mittwoch über einen möglichen Reverse Stock Split entscheiden — und der erste Quartalsbericht mit Produktionszahlen aus der Sangdong-Mine rückt näher.
Reverse Split bis April 30
Die Aktionäre haben den Schritt bereits genehmigt. Das Verhältnis könnte bis zu fünf alte Aktien gegen eine neue betragen. Timing und genaue Konditionen liegen beim Vorstand — der auch die Option hat, den Plan zu verwerfen.
Das Kalkül dahinter: Ein höherer Aktienkurs macht den Titel für institutionelle Investoren attraktiver. Viele Fonds meiden Aktien unter fünf Dollar grundsätzlich. Weitere Klarheit zur Kapitalstruktur erwartet der Markt auf der Hauptversammlung am 8. Juni.
Analysten und institutionelles Interesse wachsen
Texas Capital initiierte die Coverage am 17. April mit einem Kursziel von 25 Dollar und einem Kaufrating. B. Riley Financial und DA Davidson hatten bereits im März Ziele von 23 bzw. 25 Dollar gesetzt. Alle drei Häuser vergeben das Rating „Strong Buy“.
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Die Zahl der institutionellen Fonds mit Almonty-Positionen ist zuletzt um mehr als 55 Prozent auf 107 gestiegen.
Wolfram-Engpass erreicht die Chipindustrie
Der Lieferausfall trifft längst nicht mehr nur die Rüstungsbranche. Japanische Zulieferer haben Samsung und SK Hynix gewarnt: Ihre Bestände an Wolframhexafluorid — einem Schlüsselmaterial für 3D-NAND-Chips — könnten noch in diesem Sommer zur Neige gehen.
Die Folge: China ersetzte sein Quotensystem durch ein staatlich kontrolliertes Exportgenehmigungsverfahren mit nur 15 zugelassenen Unternehmen. APT-Exporte brachen von 782 Tonnen im Jahr 2024 auf 243 Tonnen in den ersten elf Monaten 2025 ein. Anfang 2026 näherten sich die Lieferungen null.
Sangdong als strategische Antwort
Almonty hat im März den Betrieb der Sangdong-Wolframmine in Südkorea aufgenommen. Die Phase-1-Anlage verarbeitet jährlich 640.000 Tonnen Erz und liefert rund 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat. DA Davidson erwartet, dass die Mine im zweiten Quartal 2026 die volle kommerzielle Kapazität erreicht.
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Der Erzgehalt liegt bei etwa 0,51 Prozent Wolframtrioxid — rund dreimal so hoch wie der globale Durchschnitt. Phase 2 ist für 2027 geplant und würde die Verarbeitungskapazität auf 1,2 Millionen Tonnen Erz verdoppeln. Bei voller Auslastung könnte Sangdong rund 40 Prozent der weltweiten Wolfram-Nachfrage außerhalb Chinas decken.
Almonty hält außerdem einen langfristigen Abnahmevertrag mit Global Tungsten & Powders, einem US-Verarbeiter aus Pennsylvania. Ab Januar 2027 müssen US-Rüstungsunternehmen Wolfram ausschließlich von nicht-chinesischen Lieferanten beziehen. Das Unternehmen hat zudem bestätigt, dass seine Wolframprodukte von den neuen US-Zöllen ausgenommen sind.
Finanzen: Umsatz steigt, Verlust durch Sondereffekte
Der Umsatz für das Geschäftsjahr 2025 erreichte 32,5 Millionen kanadische Dollar — getrieben durch höhere Wolframpreise. Der Nettoverlust lag bei knapp 162 Millionen kanadischer Dollar. Das Management betont, dass der Großteil davon auf nicht-zahlungswirksame Bewertungsanpassungen bei Derivaten zurückgeht, die direkt mit dem gestiegenen Aktienkurs zusammenhängen.
Der anstehende Quartalsbericht wird die ersten konkreten Produktionszahlen aus Sangdong enthalten. Wie schnell sich die Mine hochfährt, dürfte die Marktbewertung stärker beeinflussen als jede Entscheidung über den Aktiensplit.
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