Starke Zahlen, schwache Kurse – bei der Alzchem Group klaffen operative Realität und Börsenstimmung zum Auftakt des Jahres 2026 auseinander. Während das Spezialchemieunternehmen seine Erträge deutlich steigerte, reagierte der Markt mit Verkäufen.
Im ersten Quartal kletterte der Umsatz auf 148,7 Millionen Euro. Das entspricht einem Plus von drei Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen verbesserte dabei seine Profitabilität überproportional.
Das operative Ergebnis (EBITDA) stieg um 18 Prozent auf 32,3 Millionen Euro. Dies entspricht einer operativen Marge von 21,7 Prozent. Der Nettogewinn legte derweil um 23 Prozent auf 18 Millionen Euro zu.
Der Vorstand führt dieses Wachstum auf die starke Nachfrage nach Kreatin und Nitroguanidin zurück. Mit dieser Entwicklung hebt sich Alzchem vom restlichen deutschen Chemiesektor ab. Viele Konkurrenten kämpfen mit hohen Energiekosten und globalen Lieferkettenproblemen. Das Unternehmen aus Trostberg scheint in seinen Nischenmärkten hingegen eine ausreichend hohe Preissetzungsmacht zu besitzen.
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Trotz der operativen Stärke verlor die Aktie zuletzt rund fünf Prozent an Wert und notierte zum Wochenschluss bei 165,90 Euro. Marktbeobachter werten dies als klassische Gewinnmitnahmen nach einer vorangegangenen Kursrallye. Die fundamentale Bewertung bleibt für viele Experten davon unberührt.
Die Investmentbank Jefferies stuft das Papier weiterhin als Kauf ein und nennt ein Kursziel von 200 Euro. Auch die Privatbank Warburg bleibt bei ihrer Kaufempfehlung. Ein stabilisierender Faktor in der Aktionärsstruktur ist die tschechische Czechoslovak Group, die mittlerweile einen Anteil von 9,2 Prozent hält.
Für das Gesamtjahr 2026 hält das Management an seinen Zielen fest. Der Vorstand erwartet einen Umsatz von 600 Millionen Euro. Das EBITDA soll am Jahresende bei 126 Millionen Euro liegen.
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