Der Halbleiterspezialist Ams Osram liefert solide Quartalszahlen — und überrascht mit einem strategischen Schritt in Richtung KI-Infrastruktur. Die Aktie notiert auf einem 52-Wochen-Hoch.
Zahlen im oberen Prognosebereich
Im ersten Quartal 2026 erzielte Ams Osram einen Umsatz von 796 Millionen Euro. Das lag am oberen Ende der eigenen Prognose. Die angepasste EBITDA-Marge erreichte 16,5 Prozent. Das Halbleiter-Kerngeschäft wuchs währungsbereinigt um 9 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Der freie Cashflow belief sich auf 37 Millionen Euro, inklusive Veräußerungserlösen. Die Nettoverschuldung blieb mit rund 1,1 Milliarden Euro stabil. Liquide Mittel standen Ende März mit 1,3 Milliarden Euro in der Bilanz.
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Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei -0,74 Euro. Profitabel ist das Unternehmen also noch nicht — aber der Transformationskurs zeigt Wirkung.
AI-Photonik als neues Wachstumsfeld
Das ist der strategisch interessanteste Teil: Ams Osram hat eine Entwicklungsvereinbarung im Bereich AI-Photonik unterzeichnet. Partner ist ein namentlich nicht genanntes Unternehmen aus der KI-Rechenzentrumsinfrastruktur. Ziel ist die Entwicklung optischer Verbindungstechnologien — ein Segment, das mit dem wachsenden Energiehunger von KI-Rechenzentren an Bedeutung gewinnt.
Parallel schreitet die Portfoliobereinigung voran. Das Lampengeschäft ging an Ushio Inc. Der Verkauf des nicht-optischen Sensorikbereichs an Infineon soll Mitte 2026 abgeschlossen werden.
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Sparprogramme und Ausblick
Das Effizienzprogramm „Re-establish the Base“ erreichte sein Einsparziel von 237 Millionen Euro — ein Jahr früher als geplant. Das Nachfolgeprogramm „Simplify“ zielt auf weitere 200 Millionen Euro Einsparungen bis 2028.
Für das zweite Quartal erwartet Ams Osram einen Umsatz zwischen 725 und 825 Millionen Euro. Die EBITDA-Marge soll bei rund 15,5 Prozent liegen. Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Unternehmen einen freien Cashflow von über 300 Millionen Euro an. Für 2027 sieht das Management einen Weg zu einem positiven Free Cash Flow — ohne Veräußerungserlöse.
Die Aktie spiegelt die veränderte Stimmung deutlich wider. Seit Jahresbeginn hat sie sich mehr als verdoppelt und markierte zuletzt bei 18,00 Euro ein neues 52-Wochen-Hoch. Der Kurs liegt damit rund 66 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt — ein Zeichen, wie stark die Neubewertung in kurzer Zeit ausgefallen ist.
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