Während ams OSRAM auf der Frankfurter Messe Light + Building stolz sein 120-jähriges Markenjubiläum feiert, sieht die Realität hinter den Kulissen nüchterner aus. Der Konzern verordnet sich eine harte Schrumpfkur, verkauft Unternehmensteile und streicht Tausende Stellen. Kann das ehrgeizige Restrukturierungsprogramm den Weg zurück zu alter Stärke ebnen?
Schrumpfkur für die Bilanz
Um die hohe Schuldenlast in den Griff zu bekommen, greift das Management hart durch. Unter dem Namen „Simplify“ sollen bis zum Jahr 2028 jährlich 200 Millionen Euro eingespart werden. Dieser Effizienzkurs verlangt tiefe Einschnitte in die Personalstruktur: Weltweit fallen rund 2.000 Arbeitsplätze weg.
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Gleichzeitig trennt sich der Konzern konsequent von Randbereichen, um sich auf das Kerngeschäft mit digitalen Photonik-Lösungen zu fokussieren. Das Geschäft mit Entertainment- und Industrielampen ging unmittelbar vor der Messe für 114 Millionen Euro an den japanischen Konkurrenten Ushio. Im zweiten Quartal folgt ein noch größerer Schritt, wenn der Verkauf des nicht-optischen Sensorgeschäfts für 570 Millionen Euro an Infineon über die Bühne geht. Das klare Ziel dieser Verkäufe ist es, die Nettoverschuldung deutlich zu drücken.
Übergangsjahr drückt auf die Stimmung
Operativ zeigen die Maßnahmen bereits erste Erfolge. Den Nettoverlust konnte ams OSRAM im Jahr 2025 von 786 Millionen auf 130 Millionen Euro massiv reduzieren. Im vierten Quartal übertraf das Unternehmen mit einer bereinigten operativen Marge von 18,4 Prozent sogar die Schätzungen der Analysten.
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Dennoch bremst der Ausblick die Erwartungen. Das Management deklariert 2026 offen als Übergangsjahr, das von Desinvestitionen und Umbaukosten geprägt sein wird. Für das laufende erste Quartal rechnet ams OSRAM nur noch mit Erlösen von rund 760 Millionen Euro. Diese kurzfristig gedämpften Aussichten hinterlassen Spuren am Kapitalmarkt. Nach einem gestrigen Schlusskurs von 8,75 Euro weist der Relative-Stärke-Index (RSI) auf 14-Tage-Sicht mit einem Wert von 16,4 auf eine technisch stark überverkaufte Situation hin. Der Titel hat sich damit spürbar von seinem 200-Tage-Durchschnitt nach unten abgesetzt.
Fokus auf den Mai
Die strategische Neuausrichtung auf Wachstumsmärkte wie Automotive, Robotik und Smart Health ist gesetzt, erfordert von den Anlegern jedoch Geduld. Ob der tiefgreifende Umbau die gewünschte finanzielle Flexibilität bringt, wird sich zeitnah überprüfen lassen. Am 7. Mai 2026 präsentiert ams OSRAM die Ergebnisse für das erste Quartal. An diesem Termin müssen konkrete Fortschritte beim Schuldenabbau und der Margenentwicklung vorliegen, um zu belegen, dass das Programm „Simplify“ die versprochene Wirkung entfaltet.
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