Applied Digital hat im dritten Quartal 2026 ein massives Umsatzwachstum erzielt. Dennoch reagieren die Anleger skeptisch. Während die Nachfrage nach KI-Infrastruktur boomt, drücken hohe Kosten und ein deutlicher Nettoverlust auf die Stimmung der Marktteilnehmer.
Wachstum trifft auf hohe Kosten
Das Unternehmen steigerte seinen Quartalsumsatz um beeindruckende 139 Prozent auf 126,6 Millionen US-Dollar. Damit übertraf Applied Digital die Erwartungen der Analysten deutlich. Vor allem das Geschäft mit Hosting-Lösungen für Künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen erwies sich als starker Wachstumsmotor.
Allerdings trüben die Ergebnisse unter dem Strich das Bild. Ein Nettoverlust von 100,9 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,36 US-Dollar pro Aktie sorgte für Vorsicht am Markt. Die Kosten stiegen im Berichtszeitraum auf 212,3 Millionen US-Dollar an. Anleger gewichteten diese Verluste sowie Berichte über Insiderverkäufe am Donnerstag schwerer als das reine Umsatzplus.
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Milliarden-Deals und neue Kapazitäten
Trotz der aktuellen Verluste treibt das Management den Ausbau der Infrastruktur voran. Der Bau der Anlage „Delta Forge 1“ mit einer Kapazität von 300 Megawatt hat offiziell begonnen; der Betrieb soll Mitte 2027 starten. Zudem sicherte sich das Unternehmen über besicherte Anleihen frisches Kapital in Höhe von 2,15 Milliarden US-Dollar, um den Campus „Polaris Forge 2“ zu finanzieren.
Strategisch stellt sich Applied Digital ebenfalls neu auf. Die Cloud-Sparte wird mit EKSO zur neuen Einheit „ChronoScale“ verschmolzen, an der das Unternehmen künftig rund 97 Prozent halten will. Ein erweitertes Leasingabkommen mit CoreWeave sorgt zudem für eine langfristige Perspektive: Das gesamte vertraglich zugesicherte Mietvolumen beläuft sich mittlerweile auf rund 11 Milliarden US-Dollar.
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Analysten halten an Kurszielen fest
Trotz der Kursverluste am heutigen Handelstag bleiben viele Experten optimistisch. Mehrere Analystenhäuser bewerten die Lage:
- Needham: Bestätigt Kaufempfehlung
- Compass Point: Rating „Buy“ beibehalten
- Citizens JMP: Kursziel-Spanne von 40 bis 45 US-Dollar bestätigt
Die Experten sehen in den operativen Fortschritten und der prall gefüllten Auftragspipeline langfristiges Potenzial. Andere Marktbeobachter mahnen aufgrund der hohen Volatilität und der GAAP-Verluste zur Zurückhaltung.
Besonders der Baustart von Delta Forge 1 markiert einen wichtigen Meilenstein für die Kapazitätsplanung bis 2027. Die kommenden Quartale werden zeigen, wie effizient Applied Digital die Milliarden-Investitionen in operative Gewinne ummünzen kann.
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