AST SpaceMobiles Aussicht auf niedrigere Startkosten hängt entscheidend vom Entwicklungstempo der eigenen Rakete ab. Ein heute veröffentlichter Medienbericht stellt dem angestrebten Entwicklungszeitraum von zwei Jahren eine vorsichtigere Einschätzung gegenüber: Bloomberg Intelligence hält drei bis vier Jahre bis zum zuverlässigen Betrieb für möglich. Für Anleger entscheidet dieser Zeitunterschied darüber, wann die geplanten Einsparungen tatsächlich greifen könnten.

Das bereits angekündigte Blacklift-Projekt soll dem Unternehmen mehr Kontrolle über seine Satellitenstarts verschaffen. Der wirtschaftliche Vorteil wäre erheblich, sofern die Rakete zuverlässig fliegt und die angestrebten Kosten erreicht.

Hohe Einsparungen als Ziel

AST will die Startkosten je Satellit um rund 75 Prozent senken. Ausgangspunkt sind derzeit etwa 22 Millionen Dollar. Je Start stellt das Unternehmen rund 80 Millionen Dollar Einsparungen in Aussicht.

Eine eigene Rakete könnte zugleich die Abhängigkeit von fremden Startplänen verringern. Das würde den Netzausbau erleichtern, sofern AST Entwicklung und Betrieb wie geplant umsetzen kann. Die Terminfrage gehört damit unmittelbar zur wirtschaftlichen Bewertung des Projekts.

Technisch bleibt eine wichtige Hürde offen: Die Miranda-Triebwerke von Firefly wurden bereits mehr als 100-mal getestet. Für den Flug sind sie allerdings noch nicht qualifiziert.

Die bisherigen Tests sind ein Entwicklungsschritt; für die angestrebte Verlässlichkeit kommt es auf die noch ausstehende Flugqualifikation und den anschließenden Betrieb an.

Kapitalbindung vor möglichen Entlastungen

Der Firefly-Vertrag sieht dem heutigen Bericht zufolge Investitionsausgaben von mehr als einer Milliarde Dollar vor. Davon entfallen 400 Millionen Dollar auf Aktien. Hinzu kommen nach Angaben von AST mehrere hundert Millionen Dollar Entwicklungskosten.

Damit stehen den möglichen späteren Einsparungen zunächst erhebliche Ausgaben gegenüber. Die Aktienkomponente kann den Barmittelbedarf begrenzen, bringt für Aktionäre aber ein Verwässerungsrisiko mit sich.

AST verfügt über rund 3,2 Milliarden Dollar Liquiditätsreserven. Diese Mittel geben finanziellen Spielraum, solange Raketenentwicklung und Satellitenausbau den verfügbaren Finanzierungsrahmen nicht überfordern.

Für die Übergangsphase bleibt das Unternehmen auf andere Anbieter angewiesen. Für 2027 und 2028 soll AST zunächst weiter Starts von SpaceX und Blue Origin nutzen; Blacklift soll Ende 2028 einsatzbereit sein.

Der Satellitendienst muss Umsatz liefern

Die Finanzierungslast trifft auf ein Geschäft, dessen kommerzieller Satellitentelefondienst noch nicht gestartet ist. Entsprechend erzielt AST daraus bislang keine Serviceumsätze. Der laufende Ausbau muss deshalb zunächst ohne diese Einnahmen getragen werden.

Im dritten Quartal 2026 erwirtschaftete AST 42,3 Millionen Dollar Umsatz. Der Nettoverlust für Stammaktionäre betrug 132,4 Millionen Dollar.

Für die Investmentthese sprechen die angestrebten Kostensenkungen und die größere Kontrolle über Starttermine, sofern Blacklift zuverlässig verfügbar wird. Dagegen stehen hohe Vorleistungen und Entwicklungsrisiken, solange die Flugqualifikation aussteht und der kommerzielle Dienst keine Serviceumsätze liefert.

Entscheidend ist deshalb das Zusammenspiel beider Projekte: Der Satellitendienst muss Einnahmen aufbauen, während die eigene Rakete ihren technischen und wirtschaftlichen Nutzen erst noch erreichen muss.