Barrick Gold schreibt derzeit Geschichte. Das Unternehmen hat gerade das beste Quartal seiner jüngeren Vergangenheit abgeschlossen – und bereitet parallel die wohl wichtigste Transaktion seit Jahren vor: die Abspaltung der nordamerikanischen Goldminen über einen Börsengang. Mit Goldpreisen über 5.000 Dollar je Unze verdient Barrick derzeit prächtig. Doch die geplante Neuordnung birgt auch Risiken.
Rekordzahlen dank Goldpreis-Explosion
Im vierten Quartal 2025 erzielte Barrick einen Umsatz von 6,0 Milliarden Dollar sowie einen operativen Cashflow von 2,73 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte um 79 Prozent gegenüber dem Vorquartal auf 1,04 Dollar. Verantwortlich dafür: stark gestiegene Goldpreise und eine Produktionssteigerung um fünf Prozent auf 871.000 Unzen Gold.
Die sogenannten Tier-One-Minen des Konzerns – Anlagen mit einer Jahresproduktion von mindestens 500.000 Unzen über zehn Jahre hinweg – arbeiten mittlerweile mit einer Bruttomarge von 70 Prozent. Diese Profitabilität ermöglicht es Barrick, aggressive Kapitalrückführungen zu finanzieren: Im Gesamtjahr 2025 kaufte das Unternehmen Aktien im Wert von 1,5 Milliarden Dollar zurück.
Neue Dividendenpolitik: 50 Prozent des Cashflows
Zusätzlich führte Barrick eine neue Dividendenstrategie ein. Künftig sollen 50 Prozent des attributierbaren freien Cashflows an die Aktionäre fließen – aufgeteilt in eine feste Basisdividende von 0,175 Dollar je Quartal plus einer variablen Jahresend-Komponente. Die nächste Ausschüttung erfolgt am 16. März 2026.
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Nordamerika-IPO: Chancen und Ablenkung
Der Vorstand hat grünes Licht für den Börsengang der nordamerikanischen Goldsparte gegeben. Diese neue Gesellschaft – intern „NewCo“ genannt – wird Barricks 61,5-Prozent-Anteil an Nevada Gold Mines, die Pueblo-Viejo-Mine in der Dominikanischen Republik sowie das Fourmile-Projekt umfassen. Geplant ist, 10 bis 15 Prozent bis Ende 2026 an die Börse zu bringen.
Analysten warnen jedoch, dass die IPO-Vorbereitungen das Management ablenken könnten – ausgerechnet zu einem Zeitpunkt, an dem Nevada Gold Mines volle operative Aufmerksamkeit benötigt. Das Joint Venture mit Newmont kämpft mit steigenden Kosten für Tailings-Management und Wasseraufbereitung.
Führungsteam wird verstärkt
Barrick hat seine Führungsebene strategisch erweitert. Seit 1. März 2026 ist Helen Cai neue Finanzchefin. Sie bringt zwei Jahrzehnte Erfahrung mit, darunter bei Goldman Sachs – ein Signal, dass Barrick Kapitalmarkttransaktionen künftig größeres Gewicht beimisst.
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Parallel verstärkt sich das Unternehmen im Bereich Recht und Außenbeziehungen: James J. McGuire übernimmt als Chief Legal and Policy Officer, Woo Lee wird Chief Global Affairs Officer. Beide berichten direkt an CEO Mark Hill. Die Ernennungen unterstreichen die gewachsene Bedeutung von Regierungsbeziehungen und politischer Strategie für den Konzern.
Ausblick 2026: Produktion leicht rückläufig
Für 2026 rechnet Barrick mit einer Goldproduktion von 2,90 bis 3,25 Millionen Unzen – ein leichter Rückgang gegenüber den bereinigten 3,03 Millionen Unzen des Vorjahres. Die All-in-Sustaining-Kosten sollen bei 1.760 bis 1.950 Dollar je Unze liegen, basierend auf einem unterstellten Goldpreis von 4.500 Dollar.
Gleichzeitig treibt das Unternehmen strategische Wachstumsprojekte voran. Am zu 100 Prozent gehörenden Fourmile-Projekt in Nevada wurden die deklarierten Goldressourcen im zweiten Jahr in Folge verdoppelt – nun 2,6 Millionen Unzen in der Kategorie „indicated“ und 13 Millionen Unzen „inferred“. Die Explorationsausgaben steigen 2026 auf 150 bis 160 Millionen Dollar.
Die nächsten Monate werden zeigen, ob Barrick die IPO-Vorbereitungen parallel zum Tagesgeschäft erfolgreich meistern kann. Bis Ende 2026 soll die Transaktion abgeschlossen sein – dann wird klar, ob die Neuordnung den erhofften Mehrwert für Aktionäre schafft.
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