Bei Bayer klaffen Skepsis und Optimismus dicht beieinander. Die Aktie hat sich in den vergangenen zwölf Monaten nahezu verdoppelt. Nun zieht die Deutsche Bank mit einer massiven Kurszielerhöhung nach. Die Leverkusener stehen kurz vor wichtigen Terminen, die den weiteren Aufwärtstrend auf die Probe stellen.
Agrar stützt das Pharma-Tief
Die Analysten der Deutschen Bank haben ihr Kursziel für den DAX-Konzern von 23 auf 43 Euro angehoben. Das Votum bleibt auf „Hold“. Analystin Virginie Boucher-Ferte rechnet im kommenden Quartalsbericht mit einem organischen Wachstum von knapp vier Prozent. Den Antrieb liefert das Agrargeschäft.
Lizenzeinnahmen in dreistelliger Millionenhöhe in der Sparte Crop Science federn die aktuelle Schwäche im Pharmabereich ab. Für das bereinigte operative Ergebnis im ersten Jahresviertel kalkuliert die Bank mit einem leichten Rückgang.
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Pipeline gegen den Patentverlust
Das laufende Jahr markiert für Bayer eine Zäsur. Das Management sieht 2026 als letztes Jahr mit starkem Gegenwind durch auslaufende Patente bei den Blockbustern Xarelto und Eylea. Im Folgejahr peilt der Konzern wieder ein mittleres einstelliges Wachstum in der Pharmasparte an.
Die Hoffnung ruht auf neuen Medikamenten. Das Krebsmittel Nubeqa steigerte seine Erlöse zuletzt um 57 Prozent auf 2,4 Milliarden Euro. Das Nierenmedikament Kerendia verzeichnete ein noch steileres prozentuales Wachstum. Im Hintergrund liefert der Hoffnungsträger Asundexian positive Studiendaten zur Schlaganfallprävention ohne erhöhtes Blutungsrisiko. Diese Erfolge bilden das Fundament, um die operative Marge bis zum Ende des Jahrzehnts in Richtung 30 Prozent zu hieven.
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Hauptversammlung rückt näher
Auch auf der Bilanzseite macht das Unternehmen Fortschritte. Die Netto-Finanzschulden sanken bis Ende 2025 um rund achteinhalb Prozent auf knapp unter 30 Milliarden Euro. Der Kapitalmarkt honoriert diesen Konsolidierungskurs. Aktuell notiert das Papier bei 41,10 Euro und pendelt exakt auf der 50-Tage-Linie. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Kursplus von rund 95 Prozent auf der Kurstafel.
Am 24. April tritt der Vorstand auf der virtuellen Hauptversammlung vor die Aktionäre. Zur Abstimmung steht eine unveränderte Dividende von 0,11 Euro je Aktie. Der nächste fundamentale Prüfstein folgt am 12. Mai mit der Vorlage der Quartalsbilanz.
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